穆迪（Moody's）股價於 2026 年 10 月 21 日盤前交易下跌 3.0%，此前第三季調整後獲利與營收均低於分析師預期。不過，這家信用評等與分析公司重申全年 2026 年調整後每股獲利指引為 16.50 至 17.00 美元。
重點摘要
- 調整後每股獲利為 4.14 美元，低於分析師預測的 4.25 美元。
- 分析業務營收成長抵銷評等業務下滑，使總營收增加 1%。
- 儘管單季業績不如預期，穆迪仍維持全年獲利展望。
目錄
穆迪股價下跌，儘管獲利較去年同期成長
截至 9 月 30 日的三個月，營收總計 20.23 億美元，低於市場共識預估的 20.8 億美元。調整後稀釋每股獲利較預期少 0.11 美元。
業績雖未達預測，與一年前相比仍有所成長。調整後稀釋每股獲利從 3.92 美元增加 6%；公告稀釋每股獲利則從 3.60 美元上升 18% 至 4.24 美元。營收則由 20.07 億美元增加。
因此，這份業績呈現的是年度表現改善與市場預期之間的落差，而非單季獲利實際下滑。調整後獲利是非 GAAP 衡量指標，與公司公告的稀釋每股獲利不同。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 第三季營業利益率 | 44.8%，低於去年同期的 45.7% |
| 第三季調整後營業利益率 | 52.6%，低於去年同期的 52.9% |
| 年初至今營業現金流 | 24.71 億美元，增加 21% |
| 年初至今股東報酬 | 約 31 億美元，其中包括 26 億美元的股票回購 |
分析業務成長抵銷評等營收疲弱
穆迪分析（Moody's Analytics）創造 9.36 億美元營收，較去年同期增加 3%。經常性營收成長 6%，占該部門總營收的 99%；年化經常性營收則增加 8%，達 36.88 億美元。
穆迪投資者服務公司（Moody's Investors Service）營收下滑 1% 至 10.87 億美元，對比去年同期的歷史高點。公司表示，營收下滑主要歸因於槓桿融資發行量減少。交易營收下跌 5% 至 7.14 億美元。
各類債務市場活動表現不一：投資級債務營收成長 18%，高收益債券與槓桿貸款營收則分別下滑 40% 和 27%。這種分歧說明，即使部分融資類別仍然活躍，評等業務仍可能面臨壓力。
全年展望維持不變
穆迪 2026 年第三季業績公告重申全年公告稀釋每股獲利指引為 16.00 至 16.50 美元，調整後獲利區間則維持不變。管理層也維持營收成長率將落在高個位數百分比區間的預測。
展望維持不變仍屬管理層指引，並非已實現的業績。穆迪表示，其預測反映了對經濟情勢、利率、資本市場流動性及各類債務市場活動的假設。
另外，董事會於 10 月 20 日宣布每股 1.03 美元的季度股利，將於 2026 年 12 月 11 日支付給截至 11 月 20 日營業時間結束時登記在冊的股東。
結論
單季業績不如預期，並未改變穆迪的年度獲利目標。年底能否達成這些目標，仍是衡量全年表現的基準；下一個已確認的股東相關日期為 11 月 20 日，即已宣布股利的股權登記日。
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