哈里伯頓 2026 年第三季財報顯示，儘管營收持平，調整後利潤仍有所上升，國際業務成長抵銷了北美業務活動轉弱的影響。這家油田服務公司於 10 月 20 日公布，調整後稀釋每股盈餘從第二季的 0.55 美元升至 0.60 美元；已報告稀釋每股盈餘則從 0.64 美元降至 0.50 美元。
重點摘要
- 營收維持在 57 億美元，國際業務成長抵銷北美營收按季下滑 5% 的影響。
- 調整後營業利益增加，但已報告利潤下滑，公司並認列了減損及其他費用。
- 管理層對 2027 年初步展望為營收成長中個位數，營業利潤率約 15%。
目錄
哈里伯頓財報：已報告業績與調整後業績分歧
哈里伯頓2026 年第三季財報顯示，歸屬於公司的淨利為 4.17 億美元，前一季為 5.34 億美元。不計減損及其他費用與稅務調整的調整後淨利，則從 4.61 億美元增至 5.01 億美元。
營業業績也呈現同樣的分歧。已報告營業利益從 7.78 億美元降至 6.24 億美元，調整後營業利益則從 6.83 億美元升至 7.31 億美元。第三季營業利潤率為 10.9%，調整後則為 12.8%。
這項區別很重要：本季依管理層的調整後衡量指標來看有所改善，但已報告利潤並未改善。調整後數據屬於非 GAAP 指標，應與已報告業績一併考量。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 營業現金流 | 2026 年第三季為 3.68 億美元。 |
| 自由現金流 | 1.56 億美元，為公司定義的非 GAAP 指標。 |
| 股票回購 | 本季約 2.5 億美元。 |
| 已支付股息 | 本季每股 0.17 美元。 |
| 減損及其他費用 | 稅前 1.07 億美元。 |
國際業務成長抵銷北美疲弱
北美營收按季下滑 5% 至 22 億美元，主要原因是美國陸上業務的壓裂服務減少。國際營收則增加 3%，達 35 億美元。
中東及亞洲營收帶動國際業務改善，在沙烏地阿拉伯和科威特多項服務線活動增加的推動下，營收上升 8% 至 14 億美元。拉丁美洲營收持平於 11 億美元，歐洲及非洲則持平於 10 億美元。
區域業績的分布說明了總營收為何持平：國際業務走強吸收了北美的下滑，而非帶動公司整體銷售成長。
鑽井服務改善，完井活動轉弱
鑽井與評估部門營收按季增加 4% 至 26 億美元，營業利益上升 16% 至 3.91 億美元。哈里伯頓指出，中東及拉丁美洲活動改善，且西半球與鑽井相關的服務增加。
完井與生產部門營收下滑 4% 至 31 億美元，營業利益下降 4% 至 4.57 億美元。西半球增產作業活動減少，部分被中東多項服務線活動增加所抵銷。
哈里伯頓本季也持續向股東提供回報。股息支付和股票回購反映公司已返還投資人的金額，但不保證未來仍會維持相同的分派。
管理層提出 2027 年初步展望
董事長、總裁兼執行長 Jeff Miller 表示，營收高於公司的預期，且哈里伯頓已採取措施改善利潤率。
Miller 對 2027 年的初步展望為營收成長中個位數，營業利潤率約 15%，改善約 200 個基點。他表示，這項展望假設北美市場持平，且不以北美水力壓裂市場復甦為前提。
這些數字是管理層的預期，並非已實現的業績。這項假設清楚區分了哈里伯頓目前預期的成長，以及北美市場復甦可能帶來的額外效益。
結論
哈里伯頓第三季的調整後獲利能力有所改善，但已報告盈餘下滑，區域需求也不均。接下來的營運考驗在於，國際業務活動和利潤率改善能否支撐管理層對 2027 年的初步展望，而無須仰賴北美市場復甦。
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