區塊鏈分析平台 Lookonchain 表示，在截至 2026 年 10 月 19 日前的五天內，MARA 向 Binance 和 Gate 轉入共 1,000 BTC，價值約 8,280 萬美元。MARA Holdings 尚未公開說明存入這些比特幣的目的，也未確認已出售這些比特幣。
重點摘要
- Lookonchain 發現，五天內有 1,000 BTC 轉入 Binance 和 Gate。
- 存入交易所並不能證明已出售；MARA 也會將比特幣用於交易、借貸及抵押品。
- 這些轉帳發生在上半年大規模出售比特幣之後，不過第二季的出售速度大幅放緩。
目錄
MARA 比特幣轉帳的目的仍未明
最新存入的比特幣，相當於 MARA 截至 2026 年 6 月 30 日持有的 26,307 BTC 不受限制比特幣的約 4%。這是與歷史持有量的比較，並非衡量該公司 10 月可用持有量的指標。
據報，10 月 8 日另有一筆轉帳涉及 996 BTC，價值約 8,100 萬美元，轉入與 Galaxy Digital 有關的錢包。按各自估值計算，這兩批轉帳合計涉及約 1,996 BTC，價值約 1.64 億美元。
截至 10 月 19 日，MARA 尚未確認這兩筆轉帳涉及已完成的出售。這項區別很重要：將比特幣轉入交易所，可能是為出售或交易做準備，但僅憑轉帳本身無法確定之後進行了何種交易。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 2026 年第一季比特幣銷售 | 20,880 BTC，平均價格約為每枚 70,137 美元。 |
| 2026 年第二季比特幣銷售 | 2,213 BTC，平均價格約為每枚 73,078 美元。 |
| 2026 年第二季營收 | 1.749 億美元，年減 27%。 |
| 2026 年第二季淨損 | 6.113 億美元。 |
先前出售所得用於回購可轉換債務
MARA 在 2026 年上半年出售約 23,093 BTC，套現約 16.3 億美元。大部分出售發生在第一季，第二季的出售速度則大幅放緩。
該公司表示，出售所得用於回購 2030 年及 2031 年到期的可轉換優先票據。這些回購使未償可轉換債務減少約 30%，並在交易成本前節省約 8,810 萬美元。
MARA 的2026 年第二季股東信披露，截至 6 月 30 日，總持有量為 35,577 BTC，其中包括借給他方或作為抵押品質押的 9,270 BTC。總持有量低於 2025 年 12 月 31 日的 53,822 BTC，為 10 月的轉帳提供了資產負債表背景。
資金管理活動不僅限於直接出售
MARA 在 2025 年第三季股東信中披露，已開始透過選擇權、期貨、掉期及現貨交易，積極管理部分比特幣持有量。截至 2026 年 6 月 30 日，其數位資產管理配置包括借給交易對手的 4,742 BTC，以及作為抵押品質押的 4,528 BTC。
這項更廣泛的資金管理策略，意味著交易所存款可能有多種解釋。在公司披露相關資訊之前，無法確定將 10 月的轉帳歸類為出售、與借貸相關的資金移轉，或其他資金管理活動。
結論
預計於 11 月公布的下一份季度業績，將是取得最新資金管理資訊的下一個預定時點。但這些業績是否會說明 10 月的轉帳，仍未可知。
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