GCEX 加密貨幣選擇權於 2026 年 10 月 22 日推出，讓符合資格的專業及機構客戶透過其場外交易櫃檯取得比特幣和以太幣買權及賣權。這項服務為集團的數位資產與外匯業務增添衍生性商品，讓客戶無須在交易所開戶即可安排選擇權交易。
重點摘要
- 僅限符合資格的專業及機構客戶透過 GC Exchange Limited 使用。
- 初期合約為歐式選擇權，設有每月到期日，並以法定貨幣結算。
- GCEX 表示會透過流動性提供者對沖每筆客戶交易；選擇權賣方的損失可能超過所收取的權利金。
目錄
GCEX 加密貨幣選擇權的運作方式
GCEX 數位資產選擇權公告說明了詢價服務的流程：客戶聯絡場外交易櫃檯，由其向公司所稱的第一級提供者取得報價。初期提供比特幣和以太幣買權及賣權，尚未公布新增其他資產的時間表。
買權讓買方取得標的價格升至約定履約價以上時的曝險，而賣權則提供標的價格跌至履約價以下時的曝險。機構可利用這些合約對沖持倉或建立方向性部位，實際損益取決於權利金、履約價及結算條款。
創辦人兼執行長 Lars Holst 表示，機構客戶曾要求提供受監管的方式，以便在無須加入交易所的情況下管理數位資產曝險。他表示，GCEX 會透過流動性提供者對沖每筆交易，並將根據客戶需求檢視資產範圍。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 履約方式 | 歐式：僅可於到期時行使。 |
| 到期安排 | 推出時採每月到期。 |
| 結算方式 | 以法定貨幣現金結算；未披露結算貨幣。 |
| 商業條款 | 未披露合約規模、最低交易金額及保證金要求。 |
買方與賣方的風險各異
對已全額支付權利金的選擇權買方而言，損失通常以權利金為限，不包括任何額外融資或交易成本。若合約到期時已無價值，權利金可能全數損失。賣方則可收取權利金，但可能蒙受超過該金額的損失。
歐式選擇權僅能於到期時行使。以法定貨幣結算代表合約以現金結算，而非交付比特幣或以太幣。對於須使避險安排配合特定付款日期或投資組合曝險的機構而言，這些特點相當重要。
GCEX 表示會對沖交易，但這並不能消除客戶的交易對手風險或執行風險。公告未披露結算貨幣、合約規模、最低交易金額、保證金要求或平倉程序。
報告與資格條件影響服務使用
部位、到期日、估值及結算資訊將與既有數位資產及外匯活動一併顯示於 XplorPortal。這使選擇權報告納入同一介面，但公告並未說明估值方法或報告頻率。
此服務由 GC Exchange Limited 提供，該公司獲英國金融行為監管局（FCA）授權並受其監管。這項監管資格並不代表 FCA 背書該等選擇權，且此服務並非針對零售客戶。
GCEX 透過分別獲授權的實體營運。其現貨數位資產交易與兌換業務仍由 GC Exchange A/S 負責；該公司是依《加密資產市場規範》（MiCA）獲授權的加密資產服務提供者。因此，潛在客戶須確認與其簽約的實體，以及適用的資格規則。
結論
此次推出在 GCEX 既有的場外交易流程中建立了初期比特幣及以太幣選擇權服務。GCEX 承諾根據客戶需求檢視產品範圍，但尚未公布擴展時間表；符合資格的客戶仍須確認詳細合約條款及風險條件。
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