Cleveland-Cliffs 2026 年第三季轉虧為盈，營收為 56 億美元，淨利為 1.65 億美元。公司於 10 月 19 日公布截至 9 月 30 日的季度業績；鋼材售價上升、銷量增加及單位成本下降，帶動業績扭轉第二季虧損。
重點摘要
- GAAP 稀釋後每股盈餘為 0.26 美元，相較之下，第二季每股虧損 0.25 美元。
- 調整後 EBITDA 為 6.12 億美元，高於管理層先前預估的 5.75 億美元。
- 管理層預期第四季業績將進一步改善，儘管面臨季節性壓力及計畫中的維修停機。
目錄
鋼價改善，Cleveland-Cliffs 獲利回升
公司公布的第三季業績顯示，營收從前一季的 52.26 億美元升至 56.12 億美元。淨利為 1.65 億美元，相較之下，第二季淨虧損 1.34 億美元，一年前同期淨虧損 2.34 億美元。
計入非控制權益後，歸屬於 Cliffs 股東的淨利為 1.52 億美元。報告的稀釋後每股盈餘為 0.26 美元，調整後每股盈餘則為 0.28 美元。
調整後 EBITDA 是一項不同於淨利的非 GAAP 指標，較第二季的 2.86 億美元增加 3.26 億美元。董事長兼執行長 Lourenco Goncalves 表示，這是公司三年來表現最強勁的一季。
鋼鐵產品銷量從第二季的 402.5 萬淨噸增至 415 萬淨噸。平均淨售價從每淨噸 1,124 美元升至 1,177 美元。售價上漲、銷量增加及單位成本改善共同帶動煉鋼業務毛利從 1.13 億美元升至 4.54 億美元。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 季末流動性 | 截至 2026 年 9 月 30 日為 32 億美元。 |
| 汽車業客戶 | 第三季煉鋼業務營收中的 15 億美元，或 28%。 |
| 經銷商及加工商 | 第三季煉鋼業務營收中的 18 億美元，或 34%。 |
| 鋼鐵產品組合 | 熱軋產品占第三季銷量的 46%；塗層產品占 31%。 |
第四季財測預期業績將再度成長
Cleveland-Cliffs 預期第四季調整後 EBITDA 約為 7.15 億美元。管理層表示，價格上漲預期將足以抵銷季節性因素、額外維修停機、投入成本及獎勵薪酬應計費用。
公司預期 2027 年調整後 EBITDA 將超過 40 億美元，依據為合約變動及當前價格預測。這是管理層的有條件展望，並非已公布的實際業績。
Goncalves 也表示，在自由現金流改善及出售資產所得款項的支持下，公司預期第四季將大幅降低債務。管理層維持於 2027 年年中前將淨負債降至 EBITDA 的 2.5 倍以下的目標。
Stelco 將產量從鍍鋅鋼轉向其他產品
Goncalves 表示，Stelco 自兩年前由 Cleveland-Cliffs 收購以來，繳出最強勁的一季；隨著加拿大熱軋鋼市場改善，Stelco 也成為調整後 EBITDA 的正向貢獻來源。
然而，公司以加拿大鍍鋅鋼市場供過於求為由，決定無限期停用 Stelco 的鍍鋅生產線。管理層預期，將生產重心放在熱軋產品上，可維持 Stelco 的總產量。
不同產品市場的情況各異，顯示整體獲利復甦不代表業務每個部分都在改善。Goncalves 表示，待情況改善後，受影響員工將返回工作，但未提供重啟日期。
結論
下一個值得關注的報告期是 2026 年第四季，Cleveland-Cliffs 預期調整後 EBITDA 將上升，並大幅降低債務。這些仍是管理層的預期；第三季業績顯示公司恢復獲利，但不代表復甦計畫已完成。
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