Cerrado Gold 位於阿根廷的 Minera Don Nicolas 營運據點，2026 年第三季黃金當量產量年增 21%，達 16,685 盎司。公司在 10 月 19 日的更新中表示，目前預計全年產量將達到原有 50,000–60,000 盎司指引區間的上緣。
重點摘要
- 前九個月產量達 44,942 盎司黃金當量，較去年同期增加 23%。
- 將部分高品位礦料改送 Martinetas 選礦廠，提升了炭漿法（CIL）產量。
- 新堆浸墊及獨立初步經濟評估的目標完成時間為 2027 年第一季末。
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Cerrado Gold 的產量增長重心轉向選礦廠
Cerrado Gold 第三季營運更新顯示，截至 9 月 30 日的三個月產量為 16,685 盎司黃金當量，去年同期為 13,832 盎司。前九個月產量則由 36,432 盎司增至 44,942 盎司。
炭漿法（CIL）作業產出 7,036 盎司黃金當量，高於第二季的 5,434 盎司。堆浸產量大致持平，為 9,649 盎司，前一季則為 9,981 盎司。
這項轉變部分反映的是選礦方式的選擇，而非兩個彼此無關的營運據點各自呈現不同趨勢。原本預定送往堆浸墊的 Calandrias 部分高品位礦料，改為運至 Martinetas CIL 選礦廠，以爭取較高回收率。Cerrado 表示，因此應從整體營運的角度評估業績。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 第三季堆浸墊進料 | 905,000 公噸 |
| 第三季 CIL 黃金入選品位 | 每公噸 2.29 克 |
| 第三季 CIL 黃金回收率 | 90% |
| 第三季售出黃金當量 | 16,187 盎司 |
較高回收率左右選礦決策
改送的 Calandrias 礦料通常含金品位高於每公噸 2.5 克。對挑選出的研磨樣本進行實驗室瓶滾測試，回收率最高達 95%；依據現行技術報告，若採堆浸方式，預期回收率約為 60%。
這些實驗室結果並非選礦廠的整體回收率。Cerrado 表示，即使加工與運輸成本較高，從這些特定礦料中額外回收的黃金仍可帶來經濟效益。
公司亦表示，金價上漲使其得以將更多低品位礦料納入堆浸進料。這兩種選礦方式相輔相成，讓營運據點能依據品位、冶金表現及經濟效益，靈活分配礦料。
新增產能與地下礦料支撐展望
堆浸作業受惠於灌溉問題獲得解決，以及破碎迴路改善。新破碎廠正進行試運轉；新尾礦壩則已投入運作，按計畫營運速率計算，容量約可使用五年。
新堆浸墊預計於 2027 年第一季末前完工，將增加 1,200 萬公噸產能。本季持續在 Paloma 露天礦坑下方進行地下開發，並在季末前逐步增加新鮮礦料供應。
Cerrado 預計第四季將取得更多地下礦化物料。公司預計全年產量達到年度指引上緣，這仍屬展望，並非已實現的結果。
勘探成果將納入計畫中的 2027 年評估
Minera Don Nicolas 以及近期收購的 Falcon 和 Calandrias II 礦區的勘探工作，旨在支援於 2027 年第一季末前完成新的獨立初步經濟評估。目標是制定整合式礦場計畫，以延長礦山壽命，並可能提高產量。
新區域已開始取樣、測繪及金剛石鑽探。Cerrado 預計，擬納入評估的鑽探計畫及相關測試將在年底前完成，之後仍會繼續勘探鑽探。資源增長及擬議的產量擴張，尚未經該評估證實。
結論
產量更新顯示營運產出增強，但尚不足以確立本季獲利情況。Cerrado 預計於 2026 年 11 月 23 日前公布第三季完整財務業績，屆時將是下一個預定評估成本與財務表現的機會。
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