Cleveland-Cliffs於2026年第三季恢復獲利，回應了10月19日公布業績前市場最關注的問題。這家鋼鐵製造商報告合併GAAP淨利1.65億美元，扭轉第二季1.34億美元的虧損；其加拿大子公司Stelco也轉為調整後EBITDA的正向貢獻者。
重點摘要
- 第三季調整後EBITDA達6.12億美元，高於管理層先前預測的5.75億美元。
- Stelco業績改善，但Cleveland-Cliffs決定讓其加拿大鍍鋅生產線無限期停產。
- 管理層預測第四季調整後EBITDA約為7.15億美元。
目錄
Cleveland-Cliffs獲利扭轉第二季虧損
截至2026年9月30日的季度，合併營收達56.12億美元，高於前一季的52.26億美元。調整後EBITDA較第二季增加3.26億美元，達6.12億美元。
Cleveland-Cliffs的第三季業績公告顯示，歸屬於股東的淨利為1.52億美元；由於部分收益歸屬於非控制性權益，該數字不同於1.65億美元的合併淨利。GAAP稀釋後每股盈餘為0.26美元，調整後每股盈餘為0.28美元。
董事長兼執行長Lourenco Goncalves表示，平均售價、銷量及單位成本均較第二季改善。因此，復甦不僅體現在營收成長，也反映在鋼鐵製造業務的獲利能力上。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 第三季鋼鐵產品銷量 | 415萬淨噸，高於2026年第二季的402.5萬淨噸。 |
| 鋼鐵平均售價 | 每淨噸1,177美元，高於2026年第二季的1,124美元。 |
| 煉鋼毛利 | 4.54億美元，高於2026年第二季的1.13億美元。 |
| 季末流動性 | 截至2026年9月30日為32億美元。 |
Stelco業績改善，鍍鋅生產線面臨無限期停產
Goncalves形容，這是收購Stelco兩年來該公司表現最強勁的一季。他表示，加拿大熱軋鋼市場改善，協助這家子公司對EBITDA作出正向貢獻。
不過，這項改善並未涵蓋所有產品。Goncalves以他所稱加拿大鍍鋅鋼市場供應過剩為由，宣布決定讓Stelco的鍍鋅生產線無限期停產。
管理層表示，轉向熱軋產品將維持Stelco的總產量，並保住約2,000個加拿大工作職位。Goncalves表示，受影響員工將在市況改善後復工，但未提供重啟日期。這項決定凸顯，Stelco整體貢獻雖已復甦，單一產品市場仍持續疲弱。
第四季展望顯示業績可望進一步改善
Cleveland-Cliffs預期2026年第四季調整後EBITDA約為7.15億美元。展望假設價格上漲帶來的效益將超過季節性因素、增加的設備維護停工、投入成本及獎勵薪酬應計額的影響。
管理層也表示，根據合約變動及現行價格預測，預期2027年調整後EBITDA將超過40億美元。這是對2027年的前瞻性預期，並非實際業績，也不是對2026全年業績的預測。
Goncalves表示，公司預期第四季將大幅減債，資金來源包括自由現金流及出售資產所得款項。管理層維持目標，力爭在2027年年中前將淨負債降至EBITDA的2.5倍以下。
結論
第三季業績顯示公司已恢復獲利，但Stelco決定停產鍍鋅生產線，表明復甦仍不均衡。接下來的業績指標是管理層預測第四季調整後EBITDA約為7.15億美元，以及公司計劃減債的進展。
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