由Global Infrastructure Partners與EQT Infrastructure領銜的財團收購AES一案，於2026年10月16日獲得歐盟執行委員會反壟斷批准。這項核准推進了每股15美元的現金收購提案，但不代表收購案已完成。
重點摘要
- 歐盟監管機構認定雙方業務重疊有限，並認為這項交易不會損害競爭。
- 這項協議對AES股權的估值為107億美元，對包含債務在內的企業估值約為334億美元。
- AES原先目標是在2026年底或2027年初完成交易，仍須取得核准並滿足其他交割條件。
目錄
AES出售案再跨過一道監管關卡
歐盟執行委員會的決定，接續俄亥俄州公用事業委員會及美國外國投資委員會先前的核准。歐盟競爭評估指出，交易雙方的業務重疊有限。
這項核准為2026年3月達成協議的收購案排除了另一項監管障礙。這是邁向完成交易的一步，並非確認所有交割條件均已滿足。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 現金對價 | 每股AES股票15.00美元 |
| 股權價值 | 107億美元 |
| 企業價值 | 約334億美元，包含現有債務 |
| 原定交割目標 | 2026年底或2027年初，須滿足交割條件 |
股東將獲得什麼
AES於3月2日發布的交易公告載明，財團同意以現金收購該公司。Global Infrastructure Partners隸屬於BlackRock，而EQT則透過其Infrastructure VI基金參與交易。CalPERS與卡達投資局為共同承銷方。
股權價值代表歸屬於股東的金額；較高的企業價值則也包含現有債務。財團表示，將以股權資金支付全部股份收購價款，並承擔AES現有債務。
交易完成後，AES將成為私人公司，其普通股將停止在紐約證券交易所交易。3月的公告指出，預期普通股股利將持續發放至交割為止，但須經董事會批准。
交易背後的資本需求
AES表示，這項收購有助於改善資本取得，以投資發電業務及受監管公用事業。董事長Jay Morse表示，公司為支持2027年以後的成長有龐大的資本需求；若未進行這項交易，公司可能需要削減或取消股利，和／或發行大量新股。
這些是管理層對公司獨立融資選項的評估，並非已宣布的股利削減或股票發行計畫。AES表示，其印第安納州與俄亥俄州的公用事業仍將由當地營運及管理，且預期這項收購不會影響受監管客戶費率。
結論
下一個里程碑是確認其餘交割條件均已滿足，且收購案可以完成。歐盟核准推進了這項程序，但不會改變已公布的現金對價。
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