Ladder Capital 2026 年第三季獲利大幅上升，受惠於 6,560 萬美元的房地產淨收益。這家商業房地產貸款機構於 10 月 16 日公布，截至 9 月 30 日止季度歸屬普通股股東淨利為 6,590 萬美元，稀釋後每股盈餘為 0.53 美元；前一季則為 1,460 萬美元，或每股 0.12 美元。
重點摘要
- 房地產收益是 GAAP 利潤較前一季增加的主要因素之一。
- 在 350 萬美元信貸損失沖銷後，可分配每股盈餘由 0.24 美元升至 0.35 美元。
- 管理層表示，新增貸款及證券投資超過 7 億美元。
目錄
大型房地產收益反映在 Ladder Capital 獲利中
Ladder 的2026 年第三季業績公告顯示，稅前收入為 6,730 萬美元，高於第二季的 1,630 萬美元。公司前一季未錄得房地產淨收益。
執行長 Brian Harris 表示，該季度因出售一項淨租賃辦公資產而錄得可觀收益。這項收益有助於解釋為何報告利潤的增幅遠高於淨利息收入的改善；淨利息收入僅由 2,820 萬美元小幅升至 2,880 萬美元。
其他營運數據則較不理想。房地產營運收入由 3,090 萬美元微降至 3,070 萬美元，而成本及費用總額則由 4,690 萬美元增至 5,160 萬美元。因此，業績並不代表所有收入來源均同樣大幅改善。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 總資產 | 截至 2026 年 9 月 30 日為 60.45 億美元；截至 2025 年 12 月 31 日為 51.53 億美元。 |
| 持有供投資的應收抵押貸款，未扣除備抵 | 截至 2026 年 9 月 30 日為 29.52 億美元；截至 2025 年 12 月 31 日為 22.17 億美元。 |
| 證券 | 截至 2026 年 9 月 30 日為 22.76 億美元；截至 2025 年 12 月 31 日為 20.88 億美元。 |
| 債務義務淨額 | 截至 2026 年 9 月 30 日為 43.46 億美元；截至 2025 年 12 月 31 日為 35.10 億美元。 |
信貸沖銷後可分配盈餘仍上升
可分配盈餘由第二季的 3,080 萬美元增至 4,470 萬美元。扣除估計企業稅款後，該指標為 4,370 萬美元，前一季則為 2,980 萬美元。
該季度沖銷了 350 萬美元的信貸損失備抵，使可分配每股盈餘減少 0.03 美元。沖銷前，可分配每股盈餘為 0.38 美元，前一季則為 0.24 美元。
可分配盈餘是一項非 GAAP 指標，會對折舊、若干未實現損益及時間差異等項目進行調整。此指標不可與 GAAP 淨利互換。Ladder 表示，董事會在決定季度股利時會考量此指標。
普通股每股股利維持在 0.23 美元，與第二季相同，低於該季 0.35 美元的可分配每股盈餘。這項比較反映的是已結束季度的情況，並非對未來股利的承諾。
新增投資伴隨資產負債表擴大
Harris 表示，Ladder 在該季度新增貸款及證券投資超過 7 億美元。公司發放商業房地產第一順位抵押貸款、持有房地產，並投資商業不動產證券。
9 月資產負債表顯示，抵押貸款應收款及證券持有部位較 2025 年底增加，債務也同步上升。這些是九個月期間的資產負債表比較，而非僅衡量第三季投資活動的數據。
結論
該季度結合了可觀的房地產收益與較高的可分配盈餘，淨利息收入則僅小幅改善。對於投資人檢視管理層對業績的說明，Ladder 表示，財報電話會議音訊重播將提供至 2026 年 10 月 30 日午夜。
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