Artisan International Fund 的 2026 年第三季評論中，CATL 的電池展望受到關注；基金經理 Mark L. Yockey 指出，中國削減電池出口退稅帶來壓力。該政策在本季下調退稅率，並預定於 2027 年 1 月 1 日全面取消。
重點摘要
- Artisan 將 2026 年第三季 CATL 面臨的壓力，與對政府支持減少的憂慮連結起來。
- 自 2026 年 4 月 1 日起，中國將適用範圍內電池產品的出口增值稅退稅率從 9% 下調至 6%。
- 剩餘退稅預定於 2027 年 1 月 1 日終止。
目錄
基金經理關注 CATL 電池展望
寧德時代（Contemporary Amperex Technology，簡稱 CATL）在 Artisan International Fund 的 2026 年第三季評論中受到關注，該基金指出這項持股正面臨電池產業的挑戰。
Yockey 表示，中國政府先前宣布下調電池出口退稅，令該公司在本季承受壓力，也加深了市場對政府支持產業力度減弱的憂慮。這是基金經理的評估，並非對該政策對 CATL 影響的量化衡量。
這份評論並未確認股價具體跌幅、對盈餘的影響，或基金持倉的變化。因此，較為審慎的結論是：退稅下調是基金投資展望中的一項疑慮，而非 CATL 營運業績已出現可量化惡化的證據。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 產品範圍 | 公告在附件 2 列明適用的電池產品。 |
| 適用出口日期 | 海關申報單上的出口日期決定適用的退稅率。 |
| 消費稅處理方式 | 對於適用消費稅的涵蓋產品，現行出口消費稅退稅或免稅政策維持不變。 |
退稅下調，並將於 2027 年全面取消
中國電池出口退稅公告規定，適用範圍內電池產品的出口增值稅退稅率將於 2026 年 4 月 1 日至 12 月 31 日期間，從 9% 降至 6%。財政部和國家稅務總局於 2026 年 1 月 8 日發布該公告。
這項三個百分點的下調在第三季全季均已生效。下一個預定步驟是自 2027 年 1 月 1 日起取消退稅，這表示政策變化將延續至 Artisan 評論所討論期間之後。
該公告確立了稅務處理方式，但未量化 CATL 面臨的影響，也未說明製造商與客戶將如何分擔任何影響。不應將其解讀為公司盈餘指引。
結論
下一個已確認的政策節點，是預定於 2027 年 1 月 1 日取消適用範圍內電池產品的出口增值稅退稅。Artisan 的評論指出了 CATL 投資者關注的疑慮，但並未確認其財務影響的規模。
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