Vertu盈利增長19%，全年展望改善

截至2026年8月31日的六個月，Vertu業績有所改善，調整後稅前利潤上升19%至2,380萬英鎊。這家英國汽車零售商於10月16日公布中期業績，並表示，9月交易表現強於預期，支持其全年業績將超越目前分析師共識預測的看法。

重點摘要

• 調整後稅前利潤升至2,380萬英鎊，同店收入增加4.3%。
• 自由現金流增至1,750萬英鎊，淨負債則較去年同期下降。
• 管理層預期全年業績將高於目前預期，但對消費者需求仍保持審慎。

目錄

• 銷售與售後服務業務增長帶動Vertu盈利
• 現金創造支持降低負債及股東回報
• 電動車與中國品牌形塑擴張計畫
• 全年展望改善，但需求風險仍存
• 結論

銷售與售後服務業務增長帶動Vertu盈利

Vertu公布的截至2026年8月的六個月中期業績顯示，呈報稅前利潤增加24.1%，由1,950萬英鎊升至2,420萬英鎊。當中包括40萬英鎊的非經常性淨收入；調整後利潤則不包括這些項目。

集團表示，上半年收入創新高，同店毛利增加1,090萬英鎊，各銷售渠道均錄得增長。利潤率較高的售後服務業務持續支撐盈利增長，服務計畫有助維繫客戶關係。

儘管成本面臨顯著壓力，同店營運費用佔收入的比例仍略有下降。銷售增長與費用管控相結合，令利潤增幅高於同店收入增幅。

現金創造支持降低負債及股東回報

自由現金流由上年同期的40萬英鎊增至1,750萬英鎊，現金轉換率為94%。Vertu將資產負債表改善歸因於現金創造能力及嚴格的營運資金管理。

淨負債由截至2025年8月31日的7,830萬英鎊降至5,420萬英鎊。此項指標不包括租賃負債，但包括二手車庫存融資貸款；評估這家零售商的借款時，這項區別相當重要。

公司將中期股息提高11%至每股1.0便士，並將於2027年1月支付。公司亦表示，2026年3月5日宣布的1,200萬英鎊股份回購計畫仍有1,020萬英鎊可用，回購價格上限為85便士。

電動車與中國品牌形塑擴張計畫

新車零售的純電動車銷量增加125.6%，同期市場增幅為75.9%。Vertu亦計畫在接下來九個月內新增11家中國品牌門市，使現有門市數達到20家以上。

管理層表示，將依據嚴格的投資準則評估進一步拓展中國品牌及收購機會。計畫中的營運調整包括提高技師薪酬，旨在改善售後服務部門的招聘、留任及產能。

全年展望改善，但需求風險仍存

Vertu預期截至2027年2月28日止年度的業績將高於目前預期。公司引用的基準為10月13日彙整的三位分析師共識：調整後稅前利潤為2,650萬英鎊，預測範圍介乎2,550萬至2,710萬英鎊。這是分析師基準，並非管理層提出的新數值利潤目標。

9月這個重要的車牌更換月份，表現強於預期。公司亦表示，在調整前一年度期間JLR網絡攻擊事件的影響後，下半年利潤開局高於去年同期水平。

然而，管理層仍對消費者需求保持審慎，並指出通膨與利率是影響因素。公司表示，零排放車輛規定持續對車輛定價、銷售渠道組合及供應造成壓力，並預期即使規則修訂，這些壓力仍將延續至2030年。

結論

上半年業績轉強，使Vertu在進入2027財政年度其餘期間時，現金創造能力有所改善，盈利展望亦上調。下一筆已確認的股東款項為2027年1月支付的每股1.0便士中期股息，之後將於2月28日結束財政年度。

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