USDC 發行商 Circle 的擴張計畫涵蓋約 40 個新興及發展中市場，目標是打造規模更大的國際支付業務。執行長 Jeremy Allaire 於 2026 年 10 月 16 日闡述了這項目標；與此同時，公司擬以股票支付 4 億美元收購 Tazapay，但交易仍須取得批准，預計於 2027 年完成。
重點摘要
- Circle 尚未公布全部 40 個目標國家，也未發布逐國推出服務的時間表。
- Tazapay 可望增添本地付款基礎設施，但收購案尚未完成。
- USDC 交易量快速成長，但營收成長並未達到相近幅度。
目錄
Circle 的擴張有賴分銷渠道與本地連接網絡
Allaire 指出，東南亞、拉丁美洲、非洲及中東的企業與消費者，愈來愈常使用穩定幣進行支付，並取得以美元計價的金融服務。Circle 的策略結合交易所分銷、本地銀行關係及區塊鏈結算，而非單靠消費者直接採用。
9 月，Binance 根據一項續簽的五年商業協議，對 Circle 進行了 1 億美元股權投資，目標是提升 USDC 的採用率，尤其是在新興市場。此安排可讓 Circle 接觸 Binance 的國際客戶網絡，並創造將 USDC 整合至交易與支付服務的機會。
約 40 個市場的目標是一項擴張計畫，並非已完成推出服務的市場清單。進入個別國家，將取決於當地牌照、銀行合作夥伴關係及支付基礎設施。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 截至 2026 年 6 月 30 日的 USDC 流通量 | 733 億美元，年增 19% |
| 第二季鏈上交易量 | 14.8 兆美元 |
| 第二季營收及儲備收入 | 7.01 億美元 |
| 第二季調整後 EBITDA | 1.43 億美元，屬非 GAAP 指標 |
| 第二季持續營運業務淨利 | 4,800 萬美元 |
Tazapay 可望連接穩定幣與本地付款
Circle 於9 月 8 日發布的收購公告載明，公司已就收購總部位於新加坡的 Tazapay 簽訂最終協議，預計於 2027 年完成。交易完成須取得監管批准，包括新加坡金融管理局的批准，並須符合慣常成交條件。
截至 2026 年 7 月 31 日，Tazapay 的年化支付量超過 250 億美元，與 60 多家銀行及金融科技合作夥伴建立關係，並在 100 多個市場提供本地付款服務。這些既有業務覆蓋範圍，與 Circle 約 40 個市場的擴張目標並不相同。
Tazapay 約 60% 的交易量已涉及穩定幣，但這並不能證明其中所有支付都使用 USDC。若擬議中的交易完成，Circle 將可取得更多基礎設施，用於穩定幣與本地貨幣之間的兌換，以及完成跨境支付。
支付活動成長速度快於營收
Circle 截至 2026 年 6 月 30 日止季度的業績，說明支付業務觸及範圍擴大，不會自動帶來相應幅度的獲利成長。USDC 鏈上交易量年增 151%，總營收及儲備收入則增加 7%。
Circle 的收入仍高度依賴支撐 USDC 的資產所產生的收入。該季度儲備收入為 6.68 億美元，其他營收為 3,400 萬美元；這些公布的項目數字經四捨五入。因此，獲利能力仍易受利率、USDC 平均流通量及支付給分銷合作夥伴的款項影響。
國際支付服務有望拓寬營收來源，但部分轉帳為 Circle 帶來的直接收入很少。從財務角度而言，持續維持餘額及能產生營收的服務，比單看交易筆數更重要。
Arc 增添基礎設施，但不保證帶來營收
Circle 的 Arc 區塊鏈於 2026 年 9 月 16 日啟用公開主網。該網絡使用 USDC 支付交易費用，並為金融結算、代幣化資產及可程式化支付而設計；BlackRock、Visa、Mastercard 及 Standard Chartered 等機構均參與其中。
Allaire 也指出，自主人工智慧代理可能帶來支付需求，例如購買資料及數位服務的小額交易。不過，這類需求對 Circle 營收的貢獻尚未量化。
Circle 於 2026 年 7 月取得全國性信託銀行的最終批准，初期授權其在聯邦監管下提供數位資產託管服務，儲備管理則被列為未來可能開展的業務。Circle 在美國的監管地位，並不能取代其在海外市場另行取得許可的要求。
結論
下一個預定交易里程碑，是 Tazapay 預計於 2027 年完成收購，但仍須取得批准並符合其他條件。在 Circle 公布目標國家及推出服務的日期之前，拓展至 40 個市場仍屬計畫，而非已完成的擴張。
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