儲備準備金利得抵銷風暴損失增加，Travelers獲利上升

儘管營收小幅下滑，Travelers 2026年第三季獲利仍有所增加，原因是有利的儲備準備金發展及較高的投資收益，抵銷了天災損失增加的影響。這家保險公司於10月16日公布，截至9月30日止季度淨利達19.17億美元，去年同期為18.88億美元。

重點摘要

• 淨利增加2%，稀釋後每股盈餘上升10%，受惠於庫藏股買回。
• 公布的綜合比率改善，但基礎比率略為上升。
• 商業保險及保證與專業保險的保費成長，抵銷了個人保險的下滑。

目錄

• 儲備準備金發展挹注Travelers獲利
• 各保險業務的保費走勢分歧
• 投資收益與庫藏股買回支撐股東成果
• 結論

儲備準備金發展挹注Travelers獲利

Travelers的第三季業績公告顯示，營收為124.12億美元，低於去年同期的124.70億美元。核心淨利為非GAAP衡量指標，增加4%至19.47億美元，主要反映前期年度儲備準備金的有利發展增加，以及淨投資收益提高，部分增幅則遭天災損失增加抵銷。

核保利益由13.78億美元上升至14.32億美元。前期年度儲備準備金淨有利發展合計2.34億美元，去年同期為2,200萬美元；此結果是在增加2.95億美元石棉準備金後達成。有利發展表示先前的理賠估計經下修後，淨額上對當期獲利有所助益。

再保險後天災損失由4.02億美元增至5.38億美元，主要反映多州發生嚴重風災及冰雹風暴。公布的綜合比率由87.3%改善至86.8%，但基礎比率（排除天災及前期年度儲備準備金發展）由83.9%升至84.1%。比率越低代表核保獲利能力越佳，因此表面上的改善並未反映基礎利潤率轉強。

各保險業務的保費走勢分歧

淨簽單保費總額幾乎持平，為114.80億美元。比較結果受到2026年第一季售出的加拿大業務影響：若從前一年同期數據中排除該等業務，保費增加2%。

商業保險保費增加3%至58.68億美元，若排除出售加拿大業務的影響則增加4%。保證與專業保險保費增加12%至12.09億美元，個人保險保費則下滑7%至44.03億美元。

業務組合至關重要，因為合併保費總額穩定，掩蓋了商業及專業保險保障成長、個人險業務收縮的情況。在評估剩餘業務的成長時，因加拿大業務出售而進行的調整也因此相當重要。

投資收益與庫藏股買回支撐股東成果

稅前淨投資收益增加6%至10.98億美元。Travelers表示，增幅來自長期固定收益投資組合的殖利率提高，以及平均投資資產增加。另錄得稅前投資實現損失3,400萬美元，去年同期則有2,700萬美元收益。

稀釋後每股盈餘由8.24美元增至9.04美元，增幅超過淨利成長，原因是庫藏股買回減少了流通股數。Travelers在本季向股東返還17.69億美元，其中包括透過庫藏股買回返還的15.08億美元。

較高利率也使列入股東權益的投資未實現損失增加。每股帳面價值較2025年底下跌6%；排除淨投資未實現損失的每股調整後帳面價值則增加9%。

結論

Travelers獲利增加，但儲備準備金利得及投資收益對業績改善的貢獻，大於基礎核保利潤率。下一個已確認的股東重要日期為12月10日股東名冊基準日；已宣布的每股1.25美元季度股利將於2026年12月31日支付。

閱讀更多新聞

更多FinanceVelix新聞

免責聲明

本文由FinanceVelix提供一般資訊，不構成個人化財務、投資、法律或稅務建議。市場價格、利率及經濟狀況可能變動；投資具有損失風險。本文事實反映發布時可取得的資料，且可能變動。請自行核實重要資訊，並視需要諮詢合格專業人士。提及任何資產、公司或服務均不代表推薦。