Travelers 2026年第三季業績顯示，淨利成長2%，達19.17億美元；庫藏股則帶動每股盈餘以更快速度成長。這家保險公司於10月16日宣布，截至9月30日的季度中，創紀錄的投資收益及較高的有利準備金調整，抵銷了增加的巨災損失。
重點摘要
- 核心每股盈餘上升13%，受惠於流通股數減少。
- 有利準備金調整改善了已報告的承保獲利能力，儘管巨災損失增加。
- Travelers向股東返還17.69億美元，主要透過庫藏股進行。
目錄
庫藏股提振Travelers業績的每股表現
公司2026年第三季業績公告顯示，稀釋後每股淨利為9.04美元，高於去年同期的8.24美元。不計淨實現投資損益的核心淨利成長4%，達19.47億美元；稀釋後核心每股淨利則從8.14美元升至9.18美元。
總獲利成長與每股獲利成長之間的差異，部分反映了庫藏股的影響。稀釋後加權平均流通股數減少7%，至2.106億股。Travelers在本季買回400萬股，總額為15.08億美元，平均價格為每股376.00美元。
投資報酬也支撐了獲利。稅前淨投資收益達創紀錄的10.98億美元，成長6%。Travelers表示，增幅來自較高的收益率，以及長期固定收益投資組合平均投資資產的增加。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 商業保險淨簽單保費 | 2026年第三季為58.68億美元；年增3%。 |
| 債券與特殊險淨簽單保費 | 2026年第三季為12.09億美元；年增12%。 |
| 個人保險淨簽單保費 | 2026年第三季為44.03億美元；年減7%。 |
準備金利得抵銷較高的風暴損失
稅前承保收益從去年同期的13.78億美元增至14.32億美元。不計巨災損失及前期準備金發展的基礎承保收益為17.36億美元。
前期準備金發展的淨有利金額合計2.34億美元，高於去年同期的2,200萬美元。這項利多不僅抵銷了巨災損失的增幅；巨災損失從4.02億美元升至5.38億美元，主要是因為多個州發生嚴重的強風與冰雹風暴。
已報告綜合率從87.3%改善至86.8%，但基礎綜合率則從83.9%小幅升至84.1%。這項差異值得注意：已報告綜合率改善，反映的是更有利的準備金發展，而非基礎綜合率改善。
商業業務成長抵銷個人保險保費下滑
淨簽單保費大致持平，為114.80億美元。去年同期包含Travelers於2026年第一季出售的加拿大業務所貢獻的2.40億美元；若排除該業務，保費成長2%。
三項業務的成長表現不一。商業保險與債券及特殊險業務均有所擴張，個人保險保費則下滑。以下分部數據為報告金額，未針對加拿大業務出售進行調整。
資本返還伴隨帳面價值下降
Travelers本季透過庫藏股與股利向股東返還17.69億美元。截至9月30日，董事會核准的庫藏股額度尚餘24.15億美元。
由於利率上升推高投資未實現損失，每股帳面價值較2025年底下降6%，至141.48美元。不計這些損失的調整後每股帳面價值則上升9%，至172.47美元。
董事會另宣布發放每股1.25美元的例行季度股利，將於2026年12月31日支付。
結論
Travelers本季獲利改善，結合了投資收益增加、有利的準備金調整，以及庫藏股帶動的每股盈餘提升。下一個已確認的股東重要日期為2026年12月10日，即年底應付股利的股東名冊基準日。
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