GameStop 收藏品銷售占第二季營收 45.1%

截至 2026 年 8 月 1 日的第二季，GameStop 收藏品銷售額成長 57%，達 3.563 億美元，占營收的 45.1%。9 月 8 日公布的業績顯示，這家零售商的業務組合出現顯著轉變：收藏品業務擴大，總銷售額則下滑，而營業利益增加逾一倍。

重點摘要

• 收藏品占季度銷售額的比重升至 45.1%，高於一年前的 23.4%。
• 儘管總營收下滑，營業利益仍達 1.602 億美元。
• GameStop 將 2026 財年調整後 EBITDA 展望上調至逾 6.5 億美元。

目錄

• GameStop 收藏品業務成長，整體營收下滑
• 銷售組合轉變之際，利潤同步增加
• 對 eBay 的投資與上調後的全年展望
• 結論

GameStop 收藏品業務成長，整體營收下滑

收藏品營收由前一年同期的 2.276 億美元增加。GameStop 第二季業績顯示，該類別占銷售額的比重近乎翻倍，反映其業務成長以及公司整體營收下滑。

總淨銷售額由 9.722 億美元降至 7.902 億美元。GameStop 表示，銷售額下滑主要是因為與前一年 Nintendo Switch 2 推出期間相比基期較高、按計畫關閉門市，以及出售法國業務。

這項區別很重要：收藏品業務成長代表其在公司業務中的比重擴大，但本季並未抵銷總營收下滑。自本次報告期間起，GameStop 將銷售額分為收藏品、電子遊戲，以及二手與翻新商品，並重編先前期間數據以供比較。

銷售組合轉變之際，利潤同步增加

營業利益由 6,640 萬美元增至 1.602 億美元，GameStop 稱這是公司第二季營業利益的最高紀錄。毛利由 2.831 億美元增至 3.45 億美元，銷售、一般及行政費用則有所下降。

淨利由 1.686 億美元增至 2.987 億美元。這項醒目的業績數字包含與投資相關的項目，包括衍生工具收益、股權投資未實現收益，以及數位資產與相關應收款項的損失。

排除上述項目及若干其他項目後，調整後淨利由 1.383 億美元較溫和地增至 1.611 億美元。兩者差異有助於區分調整後盈餘的改善與呈報淨利較大幅度的增長。

對 eBay 的投資與上調後的全年展望

截至 2026 年 8 月 1 日，GameStop 持有約 4,340 萬股 eBay 普通股，公允價值約為 49 億美元。另據公司報告，其現金、約當現金、有價證券、數位資產及相關應收款項合計 54 億美元。持有 eBay 股份屬於投資部位，並非收藏品業務的營收。

GameStop 將截至 2027 年 1 月 30 日的財政年度調整後 EBITDA 展望，從先前預期的逾 6 億美元上調至逾 6.5 億美元。上半年調整後 EBITDA 為 3.397 億美元。

全年數字仍屬管理層展望，並非已實現的業績。調整後 EBITDA 也是一項非 GAAP 指標，應與公司呈報的盈餘一併考量。

結論

第二季收藏品銷售較強，營業利潤也有所增加，但公司整體營收並未成長。2026 財年剩餘期間的業績將顯示 GameStop 能否達成上調後的調整後 EBITDA 展望。

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