根據聯邦準備理事會於 2026 年 10 月 9 日公布的調查結果，2025 年面臨特別沉重債務還款負擔的美國家庭占比上升，儘管收入中位數和財富有所增加。債務還款額超過收入 40% 的家庭占比從 2022 年的 6.5% 升至 8.6%，回到上一次出現在 2013 年的水準。調查結果顯示，家庭財務狀況改善的同時，部分家庭面臨更大的還款壓力。
重點摘要
- 債務還款負擔沉重的情況更為普遍，但持有債務的家庭占比，以及未償債務的中位數和平均數大致不變。
- 家庭實質收入中位數上升 7% 至 82,200 美元，實質淨資產中位數則增加 2% 至 215,900 美元。
- 參與股票市場的家庭占比略降，但持有股票家庭的股票持有額中位數上升 36% 至 77,400 美元。
目錄
家庭財務顯示債務負擔加重
財務壓力加劇最明顯的跡象，是債務還款額占收入超過 40% 的家庭比例上升。聯準會將這些家庭界定為相對於收入而言，還款義務特別沉重的家庭。
這項增幅並未伴隨負債普及程度全面上升。約 77% 的家庭持有某種形式的債務，與上一次調查大致相同。未償債務中位數和平均數也與 2022 年持平。
這些指標反映家庭借貸的不同面向。中位數和平均餘額穩定，並不代表還款負擔也維持不變：調查記錄到超過高還款負擔門檻的家庭占比上升。調查並未指出總體借貸金額維持不變。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 房屋自有率 | 2025 年為 66%，與 2022 年大致持平。 |
| 住房淨值中位數 | 2025 年房屋自有者為 230,000 美元，高於 2022 年的 218,900 美元。 |
| 退休帳戶參與率 | 2025 年約為 65%，略有上升；持有帳戶型退休計畫的家庭，其中位數和平均帳戶餘額均上升。 |
| 股票市場參與率 | 2025 年為 56%，低於 2022 年的 58%；包括直接和間接持有股票。 |
| 股票持有額中位數 | 2025 年持有股票的家庭為 77,400 美元，較 2022 年的 56,900 美元增加 36%。 |
不同家庭的收入與財富變化各異
兩次調查期間，家庭實質收入中位數上升 7% 至 82,200 美元，但實質平均收入下降 6% 至 145,200 美元。這項差異值得注意，因為中位數代表分布中的中間位置，而平均數反映平均值。
分布情況的調查結果進一步呈現這種差異。收入和淨資產分布較低端的家庭，收入中位數和平均數小幅增加；較高端的家庭則有所下降。
財富在兩項主要指標上均有所增加。實質淨資產中位數上升 2% 至 215,900 美元，實質平均淨資產則增加 7% 至 124 萬美元。收入和淨資產分布中的多數家庭，其財富中位數和平均數均有所上升。
住房與投資：持有情況與價值變化
資產持有率和資產價值的變化並不總是同步。房屋自有率大致持平，而房屋自有者的住房淨值中位數較高。股票市場參與率下滑，但持有股票家庭的股票持有額中位數大幅增加。
住房比較衡量的是各次調查中的房屋自有者，而非證明同一批家庭的住房價值隨時間上升。住房淨值是房屋價值扣除以房屋作為擔保的債務（例如房貸）後的金額。
調查涵蓋範圍
消費者財務調查提供美國家庭資產、借貸和銀行往來情況的代表性概況。自 1989 年起，現行版本每三年進行一次，因此可以比較前後各次調查的結果。
芝加哥大學 NORC 研究中心受聯準會理事會委託執行調查。參與者從 119 個地理區域隨機選出，包括都會區和鄉村郡，並採用旨在代表美國家庭的科學抽樣程序。
理事會在公布結果的同時，也發布了檢視 2022 年至 2025 年變化的摘要、互動式圖表集，以及其他公開研究資料。聯邦準備理事會關於 2025 年消費者財務調查的報告，是這些調查結果的依據。
結論
調查呈現出喜憂參半的情況：收入中位數和財富提高，但面臨沉重債務還款負擔的家庭更多。要理解調查結果，關鍵在於區分家庭擁有什麼、欠下多少債務，以及有多少收入用於還款。
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