期中選舉投資組合指引：富國銀行建議維持穩健步調

富國銀行投資研究所的期中選舉投資組合指引，建議投資人不要僅因美國大選結果而進行重大調整。該研究所在 2026 年 10 月 21 日的一篇評論中表示，經濟成長、企業獲利、通膨與利率，對整體市場表現的影響應大於 11 月 3 日投票後由哪個政黨掌控國會。

重點摘要

• 富國銀行預期，在三種國會選舉情境下，其整體投資展望都將維持不變。
• 微弱多數，以及黨內和兩黨之間的分歧，可能限制大規模立法。
• 政府借款仍是值得關注的風險；該研究所預期長期利率將在 2027 年全年維持高檔。

目錄

• 期中選舉投資組合指引：經濟趨勢優先
• 政策差異仍可能影響個別產業
• 借款疑慮左右資產配置展望
• 結論

期中選舉投資組合指引：經濟趨勢優先

由全球總體經濟分析師 Jennifer Timmerman 撰寫的該研究所10 月 21 日市場評論主張，不應只因選舉結果而重新調整投資組合。該研究所仍偏好圍繞持久的經濟與投資趨勢進行多元配置。

富國銀行認為，無論國會由兩黨分掌、共和黨繼續掌控，或共和黨籍總統任內由民主黨掌控國會，整體經濟展望都相同。該行指出，人工智慧相關投資、消費者韌性、能源價格及聯準會政策，才是更重要的經濟驅動因素。

這項區分凸顯了政治不確定性與投資假設改變之間的差異：該研究所不預期，僅是國會多數黨不同，就會推翻其展望。

政策差異仍可能影響個別產業

這項指引並非表示選舉無關緊要。富國銀行表示，國會由哪個政黨掌控，可能影響涉及支出、能源、醫療保健及監管的提案；健康保險改革法（ACA）補貼與糧食援助福利，都是辯論議題之一。

然而，該研究所預期無論選舉結果如何，國會多數席次都將十分微弱。黨內分歧以及兩黨之間的歧見，可能使重大政策變革比競選提案所暗示的更難推行。

國防、能源、醫療保健、住宅及人工智慧基礎設施可能受到不同政策影響。儘管如此，富國銀行仍預期，成長、企業獲利、通膨與利率對整體股市的影響更大。

借款疑慮左右資產配置展望

富國銀行預期，無論國會由誰掌控，聯邦政府借款都將是持續存在的議題。該研究所表示，持續的財政赤字將需要額外發行美國公債；這是其預期長期利率將在 2027 年全年維持高檔的數項因素之一。

因此，該研究所對不同資產類別的偏好各有差異，而非對股票與債券一概看好。以下配置反映該研究所明確提出的指引，並非對選舉結果的預測。

結論

下一個已確認的重要時點是 11 月 3 日選舉。富國銀行的立場是，選舉後的權力分配可能改變特定政策辯論，但不會改變其投資組合指引所依據的整體經濟展望。

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