2026年10月21日，BSP升息半個百分點，將菲律賓央行基準利率調升至5.5%；決策官員警告，通膨到2027年仍將居高不下。總裁Eli Remolona Jr.表示，不排除進一步升息，並指出預測惡化使這項決策更具迫切性。
重點摘要
- 連續第四次升息，使2026年累計緊縮幅度達1.25個百分點。
- BSP將2027年通膨預測從5.4%上調至6.0%。
- 仍有進一步升息的可能，但經濟學家對12月之後的走向看法不一。
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BSP升息擴大緊縮行動
這次半個百分點的升幅，是央行自2023年2月以來最大的一次；當時央行同樣是為因應居高不下的通膨而升息。除了調升基準利率，隔夜存款利率也升至5.0%，隔夜放款利率則升至6.0%。
BSP的利率走廊架構將存款及放款工具利率設於隔夜附買回政策利率的下方與上方。這些工具有助於引導短期市場利率向基準利率靠攏；它們不同於銀行向個別借款人收取的利率。
Remolona表示：「我們當時看到的數據和預測，比原先想的更糟。」他形容，抑制通膨壓力有其迫切性。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 2026年通膨預測 | 6.1%，維持不變。 |
| 2027年通膨預測 | 6.0%，由5.4%上調。 |
| 2028年通膨預測 | 3.3%，維持不變。 |
油價、交通運輸與食品風險為展望增添不確定性
Remolona指出，油價上漲、交通運輸票價調升，以及聖嬰現象可能對食品價格造成的影響，都是通膨可能進一步加速的原因。天氣相關的食品風險仍只是可能情況，尚未成為確定結果。
央行預期通膨要到2028年才會回到目標區間。最新預測維持2026年和2028年的預測不變，同時上調2027年預測，顯示通膨問題可能更為持久，而非僅是短期飆升。
副總裁Zeno Abenoja表示，未來幾個月及2027年初的通膨數據可能進一步上升。
12月決策仍未定案
Remolona表示：「我們仍不排除進一步升息。」但他沒有承諾下一次升息的幅度。貨幣委員會2026年最後一次預定會議將於12月17日舉行。
Pantheon Macroeconomics經濟學家Miguel Chanco表示，12月升息「並非板上釘釘」。他的基本情境是，若經濟成長如他預期般持續低於常態，委員會可能在2027年年中開始撤回今年的升息措施。
Capital Economics首席新興市場經濟學家Jason Tuvey也預期，決策官員最終會更著重於支持經濟成長。不過，他表示，能源價格持續高企，加上聖嬰現象可能進一步推升食品價格，或使利率在較長時間內維持高檔，並可能再升息一至兩次。這些是經濟學家的評估，並非BSP的承諾。
結論
BSP已加快緊縮步伐，但尚未承諾下一步行動。12月17日的貨幣委員會會議是下一個預定決策時點；此前，官員已警告通膨可能在2027年初前進一步上升。
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