Cass獲利成長16%，淨利差擴大並提高股息

Cass於2026年第三季獲利增加，淨利差擴大及支付相關手續費提高，抵銷了處理手續費下滑的影響。Cass Information Systems於10月22日公布，淨利為1,060萬美元，較去年同期增加16.1%；稀釋後每股盈餘為0.81美元。公司也宣布提高季度股息，同時警告營業費用增幅將加快。

重點摘要

• 稀釋後每股盈餘年增19.1%，營收增加5.3%。
• 支付金額增加，支撐利息收入與金融手續費，儘管發票量下降。
• 季度股息將提高至每股0.34美元，但科技與客戶導入成本預計將增加。

目錄

• Cass獲利年增，與前一季大致持平
• 支付金額提高，抵銷發票量減少
• 債券損失與貸款沖銷抑制業績
• 提高股息之際，成長階段成本也將增加
• 結論

Cass獲利年增，與前一季大致持平

截至9月30日止季度，持續營業淨利為1,056.8萬美元，去年同期為921.2萬美元。持續營業稀釋後每股盈餘由0.69美元升至0.81美元。

年增表現與第二季大致持平的結果形成對照：第二季淨利總額為1,058.7萬美元，稀釋後每股盈餘同樣為0.81美元。Cass公布第三季調整後持續營業每股盈餘為0.81美元，第二季則為0.71美元；此非GAAP指標排除特定項目。

淨利息收入增加190萬美元，增幅為8.9%；淨利差為4.02%，高於一年前的3.87%及前一季的4.00%。貸款與證券收益率提高、存款成本下降，支撐了淨利差的年度改善，但短期投資收益率下滑抵銷了部分增幅。

支付金額提高，抵銷發票量減少

運輸支付金額增加14.5%，Cass表示，主要受合約貨運費率提高及燃油附加費增加帶動。設施費用支付金額增加5.5%，達66億美元，儘管設施發票量下降1.2%。電力與天然氣價格上漲，推升了設施發票平均金額。

這項差異對Cass相當重要：較大的支付金額可增加可產生利息收入與支付相關手續費的資金餘額，卻不一定伴隨發票筆數增加。金融手續費增加120萬美元，增幅11.8%；處理手續費則減少76.3萬美元，降幅4.6%，原因是運輸與設施發票量下降。

CassPay支付服務為金融科技公司及支付網絡提供資金收取、國內與國際付款執行，以及交易對帳服務。這項支付管理業務與Cass的運輸及設施費用業務並行。

CassPay平均存款增加7,450萬美元，增幅29.2%，為公司平均存款增加7,920萬美元的主要來源。管理層也指出，CassPay交換手續費上升是金融手續費成長的原因之一。

債券損失與貸款沖銷抑制業績

投資證券未實現損失較6月30日增加3,440萬美元，達7,530萬美元。季內股東權益總額下降1,860萬美元，因其他綜合損失累計額增加及股息支出，超過了獲利帶來的增益。Cass將其他綜合損失累計額增加歸因於長期債券殖利率上升。

自6月30日以來，貸款減少3,830萬美元，降幅3.5%；原因是在信仰相關投資組合中出現還款，包括按計畫退出可能有問題的信貸，以及借款人轉至其他機構再融資。

Cass也沖銷一筆金額為50.8萬美元的不良商業不動產貸款，這是十多年來首次沖銷貸款。不良貸款降至110萬美元，主要是受到該筆沖銷影響，因此不應將其下降完全解讀為借款人償債表現改善的證據。

提高股息之際，成長階段成本也將增加

董事會於10月20日核准每季每股0.34美元的股息，增加0.02美元，增幅6.3%。Cass本季未回購股票，並表示需要保留資本以支應資產成長。

管理層預期，2026年第四季及2027年的營業費用增幅將提高。計畫支出包括為兩家大型CassPay新客戶配置資源、AI系統的折舊與授權成本，以及較高的薪酬與福利費用。

執行長Martin Resch表示，近期贏得CassPay與設施業務客戶，有助於支撐成長展望。這些預期仍屬前瞻性預測：Cass預期12月31日的貸款餘額將與9月30日持平，並預測2027年及更長期的貸款成長率為6%–8%。

結論

Cass進入第四季時，利息收入與支付手續費有所增長，但計畫支出也將增加，證券未實現損失亦有所擴大。下一個預定的股東重要日期為12月4日股息基準日，並於12月14日支付股息。

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