Spotify 財報：第三季用戶增長 11%，第四季展望上調

Spotify 2026 年第三季財報顯示，月活躍用戶增加 11%，達到 7.88 億，營收則增長 16%，達到 50 億歐元。10 月 22 日公布的業績也顯示營業利益上升，但淨利下降；管理層則預測第四季受眾規模與營收將進一步增長。

重點摘要

• Premium 訂閱用戶增加 9%，達到 3.06 億，較公司指引高出 100 萬。
• 營業利益增加 15%，達到 6.72 億歐元；淨利則降至 5.18 億歐元。
• 第四季指引預計月活躍用戶達 8.18 億，營業利益達 8.20 億歐元。

目錄

• Spotify 財報顯示受眾與訂閱用戶增長
• 淨利下降之際，營業利益仍上升
• 第四季指引設定更高的受眾目標
• 結論

Spotify 財報顯示受眾與訂閱用戶增長

Spotify 的2026 年第三季業績公告顯示，所有地區的 Premium 訂閱用戶均有所增長。付費訂閱用戶達到 3.06 億，月活躍用戶總數則達到 7.88 億。

Premium 營收年增 17%，達到 44.9 億歐元；以固定匯率計算則增長 15%。這兩項增幅均高於整體營收按報告口徑計算的 16% 增長，以及按固定匯率計算的 14% 增長。

按報告口徑與固定匯率計算的增幅有所不同，顯示匯率變動推升了報告營收增幅。Premium 訂閱占公司季度營收的大部分。

淨利下降之際，營業利益仍上升

營業利益達到 6.72 億歐元，較去年同期增加 15%。Spotify 表示，業績優於指引，是因為行銷及人事相關成本低於預測，且毛利率較強。

毛利率達到 33.0%，較去年同期提高約 136 個基點。

淨利則走勢相反，從 8.99 億歐元、每股 3.28 歐元，降至 5.18 億歐元、每股 2.48 歐元。現有數據未說明營業利益增長與淨利下降之間的差距，因此不應將營業表現改善解讀為所有利潤指標都在增長。

10 月 22 日紐約盤前交易中，Spotify 股價上漲 3.83%，報 545.00 美元。這是盤初快照，並非收盤價。

第四季指引設定更高的受眾目標

管理層對第四季的展望預計整體受眾規模與付費訂閱用戶都將進一步擴大。相較第三季公布的數據，這些目標意味著月活躍用戶將增加 3,000 萬，Premium 訂閱用戶將增加 1,000 萬。

以下營收與營業利益數字是管理層的預測，並非已實現的業績。這些數字將成為評估受眾增長能否伴隨營業獲利能力增強的重要基準。

結論

Spotify 下一季公布的業績將以 3.16 億 Premium 訂閱用戶及 8.20 億歐元營業利益為衡量目標。第三季業績顯示受眾持續增長，但也清楚呈現營業利益走強與淨利下降之間的差異。

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