Adani Total Gas 第二季利潤上升 6%，營收大增 34%

Adani Total Gas 公布截至 2026 年 9 月 30 日止季度的合併淨利為 173.27 crore 盧比，較一年前上升 5.9%。公司於 10 月 22 日公布的業績顯示，營運收入上升 33.8%，達 2,109.65 crore 盧比，但費用增長更快，限制了利潤增幅。

要點摘要

• FY27 第二季合併費用上升 38.1%，增幅超過營收。
• 在 CNG 需求增強及網絡擴張帶動下，獨立財報口徑的天然氣銷量增加 12%。
• 執行長 Sanjay Pandita 預計於 11 月 1 日出任執行董事，尚待股東批准。

目錄

• Adani Total Gas 獲利面臨較高投入成本
• CNG 需求帶動天然氣銷量擴張
• 電動車充電與生質能源業務擴大
• 領導層交接預定於 11 月進行
• 結論

Adani Total Gas 獲利面臨較高投入成本

合併淨利從 FY26 第二季的 163.49 crore 盧比上升，營收則從 1,576.38 crore 盧比增加。總費用從 1,369 crore 盧比升至 1,890.2 crore 盧比，說明利潤增幅為何落後於銷售額增幅。

公司在FY27 第二季及上半年業績公告中另行公布，獨立財報口徑的 EBITDA 為 340 crore 盧比，上升 12%；稅後利潤為 167 crore 盧比，上升 3%。這些數據的報告範圍與合併利潤及營收總額不同。

以獨立財報口徑計算，天然氣成本上升 43%。公司表示，原因包括銷量增加、布蘭特原油連動價格高企、取消池化天然氣支持，以及西亞危機持續。

執行長 Sanjay Pandita 表示，貨幣貶值及政府管理價格機制（APM）分配量減少，也使營運環境更為艱難。他指出，透過搭配長期合約、靈活的市場採購及審慎調整價格，公司得以管理成本並維持供應。

CNG 需求帶動天然氣銷量擴張

獨立財報口徑的壓縮天然氣（CNG）及管道天然氣（PNG）銷量達 3.15 億標準立方公尺，年增 12%。CNG 銷量增幅高於 PNG，使車用燃料需求成為銷量增加的主要貢獻來源。

Adani Total Gas 本季新增 16 座 CNG 加氣站，使其獨立財報口徑的網絡總數達 723 座。公司亦新增 39,574 戶家用 PNG 用戶，總數達約 118 萬戶；工業及商業用戶則增至 10,864 戶。

計入其合資企業 Indian Oil-Adani Gas Private Limited 後，合計銷量上升 18%，達 5.29 億標準立方公尺。這個較廣泛的網絡包括 1,185 座 CNG 加氣站，以及超過 143 萬戶家用 PNG 用戶。包含合資企業的總數不應與獨立財報口徑的營運數據混為一談。

電動車充電與生質能源業務擴大

Adani TotalEnergies E-mobility 在 26 個邦及聯邦屬地、225 座城市設有 5,513 個已安裝充電點。其中 4,809 個已投入營運，裝置容量約為 63 MW。因此，已安裝充電點數量仍高於可供使用的數量。

Adani TotalEnergies Biomass 在 FY27 上半年售出 460 噸壓縮生物天然氣，其中 195 噸透過專用站點銷售，其餘售予第三方。有機肥料銷量超過 6,865 噸，其中以 Harit Amrit 品牌銷售的超過 1,757 噸。

領導層交接預定於 11 月進行

Pandita 已獲任命為新增董事及全職董事，職銜為執行董事，任期三年，自 2026 年 11 月 1 日起生效，尚待股東批准。他將繼續擔任執行長。

這項任命接續 Suresh P. Manglani 於 2026 年 10 月 31 日營業時間結束時，卸任執行董事及主要管理人員職務。

Adani Total Gas 股價於 10 月 22 日在 NSE 收報 555.50 盧比，較 559.40 盧比下跌 0.70%。截至當日，該股年初至今下跌 6.50%。

結論

天然氣需求及網絡擴張支撐季度成長，但成本上升使利潤增幅遠低於營收增幅。下一項預定的公司人事變動是 Manglani 將於 10 月 31 日卸任，隨後 Pandita 預計於 11 月 1 日接任執行董事兼執行長。

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