TTM 財報：第三季銷售額創新高，首度提出 2027 年預測

受資料中心需求帶動，TTM 2026 年第三季銷售額與非 GAAP 稀釋後每股盈餘均創下季度紀錄，營收年增 60%。這家電子製造商於 10 月 22 日公布銷售額達 12 億美元，並首次提出 2027 年營收初步預測，介於 65 億至 67.5 億美元之間；尚未完成交割的收購案不在預測之列。

重點摘要

• 第三季 GAAP 淨利增至 8,480 萬美元，調整後 EBITDA 利潤率達 20.1%。
• 資料中心與網路業務銷售額增加 115%，持續的 AI 需求為該業務提供支撐。
• 財測納入已完成的 STG 與 Epiq 收購，但不包括擬議中的 6.5 億美元 Ophir Optics 收購案及其他尚待完成的交易。

目錄

• TTM 財報顯示獲利成長、利潤率擴大
• 資料中心需求帶動各終端市場普遍成長
• 展望納入已完成交易，不包括待完成收購
• 收購案儲備使融資成為焦點
• 結論

TTM 財報顯示獲利成長、利潤率擴大

TTM 公布的 2026 年第三季業績顯示，截至 9 月 28 日止季度 GAAP 淨利為 8,480 萬美元，稀釋後每股盈餘為 0.79 美元。去年同期則為 5,310 萬美元，或稀釋後每股 0.50 美元。

營業利益由 7,190 萬美元增至 1.623 億美元，增幅逾一倍。調整後 EBITDA 也大致翻倍，達 2.423 億美元，利潤率則由 16.1% 升至 20.1%。利潤率擴大四個百分點，代表 TTM 將更高比例的銷售額轉化為調整後營業獲利。

非 GAAP 淨利為 1.578 億美元，或稀釋後每股 1.46 美元；去年同期為 7,100 萬美元，或每股 0.67 美元。這些調整後指標排除特定費用，不能取代 GAAP 業績。

TTM 表示，公告中的財務業績為初步數字；完成結帳程序、進行調整並經獨立會計師審閱後，Form 10-Q 中的最終數字可能有所不同。

資料中心需求帶動各終端市場普遍成長

資料中心與網路業務在總銷售額中占 41%，持續的 AI 需求為其提供支撐。執行長 Edwin Roks 表示，該終端市場營收年增 115%，高於醫療、工業與儀器業務 97% 的成長率，以及航太與國防業務 21% 的成長率。

航太與國防業務占季度銷售額的 34%，專案積壓訂單達 20 億美元。TTM 報告的整體訂單出貨比為 2.13，顯示本季訂單金額超過銷售額。

營業現金流總額為 1.547 億美元，相當於銷售額的 12.9%。Roks 表示，現金創造能力使管理層有信心應對收購及資本投資帶來的槓桿。

展望納入已完成交易，不包括待完成收購

TTM 的 2026 年第四季及全年展望現已納入 Swiss Technology Group 與 Epiq Solutions 的業務貢獻，以及相關融資成本。其 2027 年初步預測採用相同區分方式：納入已完成的收購，尚未完成的計畫或潛在收購則排除在估算之外。

比較預測與目前業績時，這個範圍差異十分重要。預期營收增幅並非僅衡量有機成長，而待完成的收購案儲備也與管理層已公布的財測分開處理。

所有每股盈餘預測均為非 GAAP 數字。TTM 未提供相應的 GAAP 預測，理由是包括重整費用、特殊收益與損失及稅務項目在內的潛在重大調整，無法合理確定地預測。

收購案儲備使融資成為焦點

TTM 於 10 月 19 日宣布計畫以 6.5 億美元現金向 MKS 收購 Ophir Optics。公司預計透過現有現金、未來現金流，以及動用既有循環信貸額度來為擬議交易提供資金。

公司也同意收購英國製造商 Merlin Circuit Technology 與 Merlin Flex，交易金額未公開。該交易仍須取得監管核准，預計於 2026 年第四季完成。TTM 先前宣布收購德國電路板製造商 ILFA，亦預計於該季完成。

Epiq 於 9 月 30 日完成收購後，TTM 的淨槓桿比率為備考調整後過去 12 個月 EBITDA 的 2.8 倍。Roks 表示，管理層預期到 Ophir 收購案預計完成時，槓桿將降至 1.5 至 2.0 倍的目標區間。這是管理層的預期，並非已實現的降幅。

結論

接下來的重要進展包括 TTM 第四季業績是否符合已公布的財測，以及預計在第四季完成 Merlin 與 ILFA 交易。這些尚待完成的收購目前仍不在展望範圍內。

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