2026 年 10 月 26 日早盤交易中，Coforge 股價下跌近 3%，至 1,844 盧比；此前，券商在公司公布第二季業績後上調了目標價。券商看好的因素包括利潤率改善、已簽訂訂單簿擴大，以及獲利預期提高，不過 Jefferies 表示，季度營收低於其預測。

重點摘要

  • 季度淨利年增 56.5%，達 588.1 億盧比。
  • Coforge 將 FY27 EBIT 利潤率指引從 15.5% 上調至 16%。
  • Jefferies、Nomura 和 Motilal Oswal 維持「買進」評級並上調目標價。

目錄

強勁財報公布後，Coforge 股價回落

Coforge 的 Q2 FY27 業績公告於 10 月 23 日發布，涵蓋截至 2026 年 9 月 30 日的季度。營收年增 53.6%，達 6,170.8 億盧比；EBITDA 則增長 67.3%，達 1,269.7 億盧比。

EBITDA 利潤率擴大 168 個基點，達 20.6%。獲利增速快於營收，顯示業務成長同時伴隨獲利能力改善。

隨後股價下跌，與券商較為正面的評估形成對比。現有資訊無法證明股價下跌的原因；1,844 盧比是早盤交易價格，而非收盤價。

項目詳情
Jefferies 目標價由 2,040 盧比上調至 2,230 盧比；維持「買進」評級。
Nomura 目標價由 2,130 盧比上調至 2,300 盧比；維持「買進」評級。
Motilal Oswal 目標價上調至 2,370 盧比；維持「買進」評級。

券商上調目標價的原因

Jefferies 表示，9 月季度營收低於其預期，但利潤率高於估算。該券商指出，可執行訂單簿季增 7%、交易商機管道強勁，以及利潤率展望改善，支持其維持「買進」評級。

Nomura 將 FY27–FY28 每股盈餘預估上調 5%–7%，納入季度業績及較高的利潤率假設。該券商仍將 Coforge 列為其首選的印度中型 IT 服務股。

Motilal Oswal 表示，訂單簿為 FY27 下半年加速成長提供支撐。該券商將贏得交易、執行能力、現金轉換改善，以及利潤率展望上調，列為看好公司的理由。

以下修訂後的目標價反映券商評估，並非公司指引，也不保證未來交易價格。

訂單與利潤率指引支撐展望

Coforge 未來 12 個月可執行的已簽訂訂單簿達 23.8 億美元，較一年前增加 45%。季度新增訂單總額為 10.4 億美元，公司簽下八筆大型交易，創下單季紀錄。

執行長 Sudhir Singh 將 FY27 全年 EBIT 利潤率預測從 15.5% 上調至 16%，並表示管理層預期下一財政年度將達 17%。9 月季度實際 EBIT 利潤率為 16%，有別於較高的 EBITDA 利潤率。

公告亦顯示，有機固定匯率營收較前一季成長 3.8%。這項指標可從另一角度觀察基本業務擴張，與幅度大得多的年增營收增長有所區別。

結論

對 Coforge 股價而言，下一項營運基準是依據已簽訂訂單簿交付業績，並達成上調後的 FY27 EBIT 利潤率指引 16%。券商上調目標價反映其對該展望的信心，但不保證股價將依此走勢。

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