Hexagon 2026年第三季度业绩显示，有机增长加速至13%，达到五年来最高水平，各业务领域均实现扩张。这家测量技术公司在10月23日的业绩讨论中报告，净销售额为10.5亿欧元，不计机器人业务的EBIT AC利润率有所提高；同时，公司说明了与收购相关的利润率压力以及不断增加的人形机器人投资。

要点

  • 有机增长达到13%，由自主解决方案和制造智能业务领跑。
  • 不计机器人业务的EBIT AC利润率升至25.3%，季度净负债则有所下降。
  • 待完成的收购将提高杠杆率，管理层预计2027年机器人支出将进一步增加。

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Hexagon业绩：增长加快，利润率走强

净销售额同比增加7,300万欧元。传感器销售额增长20%，毛利率维持在约62%，与2025年第三季度大致持平。

不计机器人业务的EBIT AC达到2.65亿欧元，利润率从23.1%升至25.3%。按可比口径并剔除一次性项目后，公司将利润率提升幅度定为450个基点。降本计划为本季度贡献了1,850万欧元。

机器人支出在一定程度上抵消了利润率改善。尽管本季度机器人投资从上年同期的600万欧元增至1,300万欧元，包含机器人业务的EBITDA-C利润率仍从22.5%升至24%。

现金转化率为82%。税前经营现金流为2.08亿欧元，扣除税项、利息及非经常性项目后为1.19亿欧元。本季度净负债从5.32亿欧元降至4.89亿欧元。

项目详情
欧洲、中东和非洲地区有机增长2026年第三季度为17%
中国有机增长2026年第三季度为15%
亚洲其他地区有机增长2026年第三季度为14%
美洲有机增长2026年第三季度为6%

国防与制造业需求引领不均衡复苏

自主解决方案业务实现23%的有机增长，创下该业务最强劲季度表现，EBITDA-C利润率为31.5%。首席执行官Anders Svensson将增长很大一部分归因于抗干扰天线需求，尤其是欧洲市场的需求，以及国防、航空和海事应用领域的需求。

制造智能业务有机增长16%，受通用制造、航空航天和电子行业支撑。基础设施与地理空间业务增长4%，上年同期为1%。

Svensson表示，制造智能业务的订单额总体上与销售额相当，而另外两个业务领域的订单额均超过销售额。他认为，迈向2027年之际，表现较强的终端市场需求保持稳定，但预计农业、汽车或建筑行业近期不会复苏。

集团各地区均实现正增长。美洲地区的同比比较受到上年同期一笔大额国防订单的影响；管理层表示，尚未观察到北美需求放缓。

待完成的收购将提升收入和杠杆率

Hexagon预计Waygate、Guidance Marine和Rock Science的收购将在2026年第四季度完成。根据已披露收入，Waygate是三家企业中规模最大的一家，2025年销售额约为6.31亿欧元，EBIT利润率约为10%。

管理层预计，Waygate最初将使集团EBIT AC利润率稀释约150个基点，并使制造智能业务的利润率稀释约300个基点。Svensson表示，公司已有改善计划，但在与被收购企业共同推进该计划之前，Hexagon不会披露时间表。

按备考口径计算，并纳入这些收购标的最近12个月的数据后，收入将从40亿欧元增至约47亿欧元，EBITDA-C将从约9亿欧元增至约10亿欧元。净负债与EBITDA之比将从0.3倍升至约1.4倍，仍低于公司所述的2.5倍阈值。这些数据反映的是合并后的业务，而非已完成季度的业绩。

AEON商业化带来更大的投资承诺

Hexagon于 2025年6月发布工业人形机器人 ，推出AEON，应用包括操作、检测和现实捕捉，并将Schaeffler和Pilatus列为试点合作伙伴。此前的公告界定了该项目的工业应用范围，而非其最新财务前景。

在2026年10月的业绩讨论中，Svensson表示，2026年年度投资将达到4,500万至5,000万美元，2027年可能增至7,000万至8,000万美元，不过后一个金额尚未得到确认。

管理层预计，2027年将通过机器人销售和机器人即服务安排开始产生收入。Svensson预计盈亏平衡点约在2031年，这意味着机器人业务是一项长期商业化工作，而非近期利润来源。

结论

下一阶段的重要节点是预计在第四季度完成的收购，以及计划于2027年初启动的AEON商业化。这两项进展都将检验Hexagon在拓展业务组合并增加机器人投资的同时，能否维持更强劲的经营盈利能力。

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