2026年10月26日盘前交易中，Block股价下跌1.73%，至75.14美元，此前摩根士丹利将其评级下调至持有。该行将目标价从90美元下调至80美元，理由是信贷风险上升、竞争加剧，以及业务需要进一步再投资。

要点

  • 摩根士丹利的担忧部分集中在Cash App Borrow的贷款发放增长和预期信贷损失上。
  • 目标价下调10美元，同时评级被下调至持有。
  • 股价变动反映的是盘前行情，并非收盘结果。

目录

信贷预期走弱，Block股价回落

摩根士丹利转趋谨慎，反映出其预计Cash App Borrow的贷款发放量将放缓，信贷损失将增加。这些是分析师的预期，并非Block新近公布的经营业绩或指引。

这些担忧涉及贷款表现的两个不同方面：新贷款的发放量，以及已发放贷款所产生的损失。贷款发放放缓意味着贷款业务增长减弱，而损失增加可能会拖累该业务的经济效益。

竞争和再投资需求也是此次评级下调的考量因素。现有信息未对这些压力进行量化，也未说明它们各自对目标价下调的影响有多大，因此不应将评级调整视为对Block盈利的量化预测。

项目详情
交易概况2026年10月26日盘前交易中，股价为75.14美元，下跌1.73%。
摩根士丹利评级下调至持有。
目标价从90美元下调至80美元。

Cash App Borrow提供产品背景

Cash App Borrow产品条款 说明，用户须符合资格并受个人额度限制，方可申请贷款；贷款收取固定费用，并提供灵活的还款选项。产品页面显示，Borrow贷款的发行方和服务机构均为Square Financial Services。

这些产品信息说明了摩根士丹利所关注的贷款服务，但并不能证明贷款发放量已经放缓或信贷损失已经增加。Block的业务范围还包括Square的商户支付硬件、软件和服务，以及Cash App面向消费者的金融服务。

结论

眼下值得关注的是，Block股价在常规交易时段是否会延续盘前跌势。另一方面，后续经营情况披露将有助于检验摩根士丹利对Borrow业务增长和信贷损失的预期。

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