2026年10月22日，星期四，沪深300指数自6月高点下跌20%，进入技术性熊市；抛售已持续10周。

要点

  • 沪深300指数周四下跌逾1%，本周迄今累计下跌近3%。
  • 离岸信托税务申报缴纳期限可能促使投资者抛售，而需求疲软和盈利增长缓慢也令市场情绪承压。
  • 中国市场研究集团（China Market Research Group）董事总经理Shaun Rein预计市场将进一步承压，但认为此次抛售过度。

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沪深300指数跌至熊市门槛

该指数追踪在上海和深圳证券交易所上市的300家市值最大的公司，目前自6月高点以来已下跌五分之一。周四的下跌使中国内地股市在连续多周下跌后进入技术性熊市区域。

税务期限加剧经济担忧

北京将10月22日定为高净值人士申报并缴纳离岸信托收入税款的期限。这可能促使部分投资者抛售股票以筹集现金。市场参与者还指出，限制性更强的税收政策给股市带来了短期压力。

瑞银集团（Julius Baer）经济学家Sophie Altermatt表示，政府仍将重点放在技术进步、产业升级和提高自给自足能力上，而非提振短期增长。

中国第二季度经济增速降至三年多来的最低水平，同时房地产市场经历多年低迷，消费需求持续疲软，盈利增长也较为缓慢。

进一步抛售风险与复苏观点并存

中国市场研究集团董事总经理Shaun Rein表示，地缘政治不确定性、人工智能泡沫担忧以及消费者信心恶化可能引发进一步抛售。他还表示，中国庞大的散户群体可能加剧市场波动。

尽管如此，Rein认为此次抛售过度，理由是出口具有韧性，而且中国最大城市的房价出现回升迹象。他将此次低迷形容为信心危机，而非经济危机，并预测中国股市将在2027年强劲反弹。这仍是他的预测，而非已经确立的复苏。

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