Medifast财报：第三季度亏损扩大，教练网络收缩

Medifast公布的2026年第三季度业绩显示，亏损扩大，教练人数下降拖累销售，重组成本则影响盈利能力。这家代谢健康与保健公司报告营收为7,200万美元，同比下降19.4%；净亏损为1,750万美元，摊薄后每股亏损1.57美元。业绩于10月26日公布。

要点

• 活跃创收教练人数下降47.7%，至10,200人，不过教练人均营收有所上升。
• 剔除Catalyst重组费用后，调整后季度净亏损为210万美元。
• 管理层预计第四季度营收为5,500万至7,500万美元，每股收益在盈亏平衡至0.25美元之间。

Medifast财报将重组成本与运营业绩区分开来

Medifast的 2026年第三季度财务业绩 涵盖截至9月30日的三个月。净亏损较2025年同期的230万美元（每股0.21美元）扩大。非GAAP调整后亏损剔除了Catalyst重组费用，为210万美元，摊薄后每股亏损0.19美元。

毛利从6,220万美元降至5,000万美元，而毛利率维持在69.5%不变。销售、一般及行政费用增长4.8%，达到6,940万美元，主要原因是Catalyst重组费用为1,380万美元。

报告费用与调整后费用之间的差异反映了重组的影响：调整后销售、一般及行政费用下降16.0%，至5,560万美元。然而，即使剔除这些费用，Medifast仍处于亏损状态。

教练人数减少的影响超过教练人均营收增长

公司表示，营收下降主要归因于活跃创收教练网络规模缩小，人数从一年前的19,500人降至10,200人。Medifast指出，在更广泛的运营挑战中，客户获取持续困难，其中包括GLP-1减重药物的迅速普及。

活跃创收教练人均营收增长54.1%，从4,585美元升至7,064美元。Medifast表示，这一增长反映了教练队伍规模缩小，以及公司提升网络效率和生产力的努力。每位留存教练营收上升，仍不足以抵消整个网络规模收缩的影响。

首席执行官Nick Johnson表示，Trilivy、Reset Fuelings、新薪酬计划和Coach Hub现已进入市场。Catalyst成本计划的大部分执行工作在本季度完成，包括调整分销网络规模、精简内部软件，以及使人员配置与营收水平相匹配。

尽管进行了这些调整，Medifast预计活跃创收教练人数将持续下降至2026年底。

第四季度展望目标为盈亏平衡或盈利

管理层对第四季度业绩的预测为盈亏平衡至盈利，并未保证公司将恢复盈利。全年展望仍预计报告口径和非GAAP调整后口径均将出现亏损。

截至9月底，Medifast持有现金、现金等价物及投资证券共1.725亿美元，且无债务。相比之下，截至2025年12月31日，公司持有1.673亿美元，且无债务。

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