Catena业绩：租金收入增长20%，出租率回升

Catena 2026年前九个月的业绩显示，租金收入增长20%，达到23.47亿瑞典克朗，主要受收购推动。出租率回升至95.3%，但第三季度的正向租赁净额未能完全抵消九个月期间累积的负向租赁净额。

要点

• 收购贡献了租金收入增长的16个百分点；同店收入增长2.8%。
• 第三季度租赁净额为正，达到2,000万瑞典克朗；前九个月则为负2,200万瑞典克朗。
• 预计芬兰业务扩张将增加第四季度收入，并推动贷款价值比接近45%。

Catena业绩显示增长由收购推动

Catena于 2026年1月至9月报告材料 ，并于10月23日发布。九个月业绩显示，租赁收入增幅的大部分来自扩大资产组合，而非仅靠现有物业增长。

收购贡献了16个百分点的增长，已完工开发项目贡献了2.2个百分点。Catena表示，同店租金收入增长2.8%，归因于与消费者价格指数（CPI）挂钩的指数化调整、租约重新谈判，以及物业税和媒体费用的重新开票。

净营业盈余增长21%。整体物业管理利润增长18%，每股指标增长7.8%，达到21.46瑞典克朗。仅看第三季度，每股物业管理利润增长近13%；这一比较口径与九个月业绩不同。

租赁情况改善，但开发项目时间仍不确定

出租率回升至95%以上，达到95.3%，这得益于本季度的租赁活动。第三季度租赁净额为正，达到2,000万瑞典克朗，表明情况有所改善；不过，前九个月的累计值仍为负2,200万瑞典克朗。

首席执行官Jörgen Eriksson表示，与一年前相比，客户洽谈更加活跃，但他无法预测需求改善能否在第四季度或2027年第一季度进一步推高出租率。

开发项目的时间安排仍受制约。Ängelholm以外的一项规划审批遭否决，可能导致该项目推迟数年；而Järna的自然环境相关问题预计会使规划审批延迟两至三年。

芬兰业务扩张增加收入和杠杆率

Catena最近在芬兰收购的资产包括10处已全部出租的物业，估值约为21.5亿瑞典克朗，使其芬兰资产组合规模接近60亿瑞典克朗。收购物业面积约14.2万平方米，加权平均剩余租期为7.3年。

Eriksson表示，除一项资产外，其余资产均于10月15日完成交割，预计将在第四季度贡献约两个半月的收入。剩余资产预计于11月中旬交割。

贷款价值比为43.2%，预计芬兰交易完成后将升至约45%。Eriksson称，进一步出售资产只是可能性，并非确定的指引；公司可能还会出售约10亿瑞典克朗的资产，时间可能在2027年。

融资展望仍审慎

首席财务官Magnus Thagg表示，随着公司逐步将此前的过桥融资纳入对冲组合，第四季度将增加一些利率对冲。公司的长期对冲目标为60%，但他表示，第四季度不会达到这一水平。

Thagg预计平均借款成本不会出现重大变化。他表示，再融资利差仍低于即将到期债务的利差，但市场利率和基准利率上升会产生影响。

下一里程碑

下一项预定交易里程碑是预计于11月中旬完成剩余芬兰物业的交割。管理层还预计ICA开发项目将于12月下旬完工，租户将在2027年初入驻，该项目第四季度不会产生租金收入。

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