投资集团Wendel在10月22日的交易动态中表示，第三季度每股完全摊薄净资产值上升5.1%，达到167.0欧元，主要得益于投资组合估值上升。其资产管理业务也实现增长，而Stahl出售交易于10月1日完成，带来11.4亿欧元净收益。
要点
- 截至9月30日，每股完全摊薄净资产值达到167.0欧元，季度环比上升5.1%，年初至今上升3.9%。
- 九个月内，资产管理费及其他收入增长41.3%，达到3.440亿欧元；按固定合并范围和汇率计算，增幅为10%。
- Stahl出售交易于10月1日完成；IHS出售仍在进行中，预计年底前完成。
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投资组合估值上升推动Wendel净资产值增长
季度增长使每股完全摊薄净资产值从6月30日的158.9欧元升至9月30日的167.0欧元。Wendel表示，这一改善主要归因于市场估值倍数回升。
非上市投资每股贡献5.8欧元；上市资产则因Bureau Veritas股价上涨，每股贡献2.7欧元。Wendel Investment Managers进一步贡献每股0.3欧元，主要反映其平台管理基金所持投资的估值上升。
季度内回购股份使每股净资产值增加0.5欧元。经营成本、净融资结果及其他项目则使其减少1.2欧元。
通过收购和募资扩大资产管理业务
截至9月底，Wendel Investment Managers的管理资产规模达到487亿欧元，其中包括99亿欧元的可投资资金。收费资产总额为377亿欧元，过去12个月增长9%，自2026年初以来增长5%。
九个月内，管理费及其他收入达到3.440亿欧元，较上年同期增长41.3%。这一增长反映了Monroe Capital整整九个月的收入贡献，以及自2026年4月1日起将Committed Advisors纳入合并范围。按固定合并范围和汇率计算，增幅为10%。
前九个月募资总额约为30亿欧元，其中Monroe Capital募得20亿美元，Committed Advisors募得13亿欧元。在非上市商业发展公司Monroe Capital Income Plus，年初至今净股权资金流出为1.7亿美元；第三季度赎回申请较第二季度减少。
Wendel预计，按备考口径计算，2026年全年费用相关收益约为2亿欧元；该估算假设Committed Advisors全年贡献收入且汇率保持不变。
Stahl出售款项已收取，IHS交易仍待完成
不包括Muno在内的Stahl出售交易于10月1日完成，扣除债务和交易成本后，为Wendel带来约11.4亿欧元。该出售价格较Stahl公告前的净资产值溢价20%。
另外，Wendel支持MTN对IHS Towers提出的要约。该交易将使其19%的持股全部变现，并带来约5.35亿美元净收益。预计交易将在年底前完成。Stahl和IHS两项交易预计合计带来约16亿欧元。
9月，Wendel还向Globeducate再投资5,000万欧元，以支持这家教育集团的外延增长战略。
各项投资的经营表现不一
Bureau Veritas第三季度收入为15.697亿欧元，增长10.1%；有机增长率从第二季度的5.9%加快至6.2%。公司维持2026年展望：有机收入实现中高个位数增长、按固定汇率计算的调整后营业利润率提升，以及现金生成强劲。
在非上市投资中，Scalian九个月收入下降5.4%至3.581亿欧元，市场环境艰难，尤其是在法国。Crisis Prevention Institute收入下降0.3%至1.152亿美元；ACAMS收入增长2.3%至8,360万美元。
截至8月31日的九个月内，Globeducate收入为3.083亿欧元，增长14.3%，其中有机增长为5.5%。其2026年数据包括来自印度业务的1,730万欧元收入，而该业务未纳入2025年同期的合并报表。
现金状况与股东分配
Stahl出售完成后，Wendel报告可用现金为15亿欧元，毛债券债务为14亿欧元，并拥有尚未动用的8.75亿欧元银团信贷额度。截至9月30日，其贷款价值比为9.5%。
债券债务的平均固定成本为2.8%，平均到期期限为5.8年，且2030年前没有债务到期。
Wendel于7月27日完成了3.10亿欧元的股份回购，回购383.5万股，相当于股本的9%。每股2.55欧元的中期股息定于11月19日发放，相当于2026财年最低股息的一半。
结论
Wendel的最新动态显示，投资组合估值上升、第三方资产管理业务增长，并收到Stahl出售款项。IHS出售仍有待完成，下一笔计划中的股东派付为11月的中期股息。
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