周三（10月21日），按一种广泛采用的市场衡量标准，印度中盘股正式进入回调区间，Nifty Midcap 150较52周高点下跌10.2%。小盘股和微盘股指数当日跌幅也超过主要基准指数，距离进入回调区间更近一步。
要点
- Nifty Midcap 150周三下跌1.4%，较8月31日的高点低10.2%。
- 小盘股和微盘股指数分别较近期高点下跌8%和8.1%。
- 估值仍高于大盘股水平，但Kotak Mahindra AMC的Atul Bhole表示，盈利前景仍具支撑。
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中盘股进入回调，市场普遍走弱
Nifty Midcap 150在最新一交易日下跌后，跌破了通常采用的回调门槛。尽管定义不尽相同，但从近期高点下跌至少10%、但不足20%，通常被称为回调。
Nifty Smallcap 250周三交易日下跌2.3%，较9月8日高点的跌幅扩大至8%。Nifty Microcap 250下跌2.6%，较10月第一周的近期高点低8.1%。
Sensex和Nifty均收跌约0.5%。截至目前，两大主要基准指数在2026年均已下跌近15%。
个股跌幅更为显著
指数层面的跌幅掩盖了部分成分股大得多的损失。在2026年创下52周新高的97只中盘股中，两只较峰值下跌40%–45%，18只下跌30%–40%，35只下跌20%–30%。其余42只下跌1%–20%。
在今年创下52周新高的172只小盘股中，9只下跌40%–45%，32只下跌30%–40%，54只下跌20%–30%。另有77只下跌1%–20%。
过去两年，中盘股和小盘股指数都曾三次进入回调区间。2025年1月至2月期间，中盘股指数下跌近19%，小盘股指数下跌近26%，之后均有所回升。
投资者认知遭遇估值压力
过去两年，散户通过股票型共同基金和直接购买股票进行投资，帮助许多小型股票抵御了市场整体疲软。如今，高企的估值正受到更多审视。
Sundaram Mutual董事总经理Anand Radhakrishnan表示，部分国内投资者已从大盘股转向中盘股和小盘股，在外国投资者抛售之际将后两者视为相对安全的选择。他表示，随着估值上升，这种看法可能发生变化；个股回调幅度未必能在指数层面充分体现。
盈利预期构成制衡因素
尽管市场有所回落，中盘股指数的估值仍较Nifty高出42%，略高于其40%的五年均值。小盘股指数的估值溢价为45%，低于其75%的五年均值。
Kotak Mahindra AMC执行副总裁兼基金经理Atul Bhole表示，小型公司的估值已从极高水平回落，但仍处于高位。不过，他认为整体盈利前景具有韧性，中盘股和小盘股市场预计增长16%–20%。
Bhole表示，有关战争、原油价格和收益率的消息若有所改善，可能引发反弹。这仍是有条件的判断，并非市场已经确认反转。
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