Motilal Oswal Financial Services表示，随着制造商提价有助于抵消大宗商品成本上涨，印度汽车业利润率或在2027财年第二季度后逐步回升。该公司还指出，厄尔尼诺现象可能带来的影响，以及西亚危机进一步升级，都是潜在风险。

要点

  • 大宗商品成本上涨仍在持续给汽车制造商和零部件制造商带来压力。
  • 在有利的比较基数和节庆季发货的推动下，第二季度主要细分市场的汽车销量均有所增长。
  • Motilal Oswal预计，随着低基数效应逐渐消退，销量增速将放缓。

印度汽车业利润率为何可能改善

Motilal Oswal表示，大宗商品成本上涨带来的大部分影响已体现在第一季度业绩中。原始设备制造商提价预计将带来一定缓解，支撑第二季度后利润率逐步回升。

预期中的回升是分析师预测，并非已报告的利润率改善。

项目详情
乘用车2027财年第二季度销量同比增长31.2%。
商用车2027财年第二季度销量同比增长约29%。
内燃机两轮车2027财年第二季度销量同比增长10.4%。

销量增长及前景风险

2027财年第二季度，各细分市场的汽车销量均保持强劲。较为有利的上年同期基数，以及节庆季前发货量增加，支撑了增长；持续活跃的货运也推动了商用车销量。

9月增长在一定程度上受低基数推动：制造商此前在上年同期推迟发货，以利用商品及服务税税率下调带来的利好。9月内燃机两轮车销量同比增长约11%，乘用车销量增长约22%。

Motilal Oswal预计，随着低基数效应逐渐消退，未来几个季度增速将放缓。该公司指出，应关注厄尔尼诺现象在本年度可能造成的影响，以及西亚危机是否会再次升级。

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