Motilal Oswal Financial Services表示，随着制造商涨价帮助抵消大宗商品成本上升，印度汽车业利润率可能在2027财年第二季度后逐步回升。该公司还指出，厄尔尼诺现象可能出现，以及西亚危机进一步升级，均是前景面临的风险。

要点

  • 大宗商品成本上升持续给汽车及零部件制造商带来压力。
  • 在节日季发货增加以及有利的上年同期比较基数推动下，第二季度各主要细分市场的销量均有所增长。
  • Motilal Oswal预计，随着低基数效应消退，销量增速将放缓。

印度汽车业利润率为何可能改善

Motilal Oswal表示，大宗商品成本上升的大部分影响已在第一季度业绩中体现。预计原始设备制造商（OEM）涨价将在后续季度带来一定缓解。

预计中的改善是分析师的前景判断，并非已报告的利润率回升。

项目详情
乘用车2027财年第二季度销量同比增长31.2%。
商用车2027财年第二季度销量同比增长约29%。
内燃机两轮车2027财年第二季度销量同比增长10.4%。

各细分市场汽车销量均有所增长

在与上年同期相比基数有利以及节日季前发货增加的支撑下，2027财年第二季度汽车销量保持强劲。尽管面临宏观经济挑战，货运活动持续活跃也支撑了商用车增长。

2026年9月的增长部分得益于较低的基数：制造商曾推迟2025年9月的发货，以利用商品及服务税税率下调。2026年9月，内燃机两轮车销量同比增长约11%，乘用车销量增长约22%。

前景风险

Motilal Oswal预计，随着各汽车细分市场的低基数效应逐渐消退，未来几个季度增速将放缓。该公司还表示，应持续关注厄尔尼诺现象在年内可能造成的影响，以及西亚危机是否会进一步升级。

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