在财报季到来前，Susquehanna对半导体公司的目标价作出不同方向的调整：分析师Christopher Rolland上调了AMD和高通的目标价，同时下调了英特尔的目标价。

要点

  • Rolland将AMD目标价从550美元上调至620美元，将高通目标价从160美元上调至185美元。
  • 传统半导体终端市场依然疲软，英特尔目标价因此从115美元下调至105美元。
  • 随着智能体AI需求增长，AMD和英特尔正将更多晶圆产能从PC转向服务器。

目录

半导体股目标价反映需求分化

AI和服务器需求持续强劲，支撑Susquehanna上调AMD目标价。不过，该机构对整个行业的评估喜忧参半：PC产量低于此前预期，而内存短缺及中国市场环境转弱则限制了智能手机需求。

交货周期延长，定价不确定性上升

Susquehanna表示，半导体交货周期连续第二个季度延长约两周。该机构还指出，定价竞争更加激烈，同时预计价格将在第四季度及2027年进一步上涨。

下一项考验是财报季：服务器业务增长能否抵消PC和手机市场趋势走弱的影响。此次目标价调整早于相关业绩发布，并不能说明这些公司的实际表现。

结语

Susquehanna此次调整凸显了AI相关服务器需求与疲软的消费类芯片市场之间的差距，接下来的财报将显示这种分化对业绩的影响。

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