IBM于2026年10月21日提交的8-K文件显示，第三季度营收增长5%至171亿美元，但低于分析师预期的204.6亿美元。软件业务增长和自由现金流增强，与咨询业务营收持平及毛利率下降形成对比。
要点
- 软件营收同比增长8%，咨询业务营收按报告口径持平。
- 季度自由现金流从上年同期的23亿美元升至30亿美元。
目录
IBM财报显示各业务部门增长不一
营收较上年同期的163亿美元有所增长，得益于IBM的软件和基础设施业务。软件销售额增长8%，混合云解决方案为该部门的业绩作出贡献。
咨询业务未能延续这一势头。按报告口径计算，营收持平；按固定汇率计算则增长2%，与软件业务的扩张形成鲜明对比。
董事长兼首席执行官阿尔温德·克里希纳将本季度营收增长加速和自由现金流强劲归因于严格的执行。
现金创造能力改善，利润率走势分化
IBM毛利率下降50个基点至56.8%，而2025年第三季度为57.3%。其营业非GAAP税前利润率则走势相反，上升70个基点，从18.6%升至19.3%。
自由现金流达到30亿美元，较上年同期增加7亿美元。年初至今，经营活动产生的净现金总计118亿美元。
该公司持有111亿美元现金、受限制现金及有价证券。IBM还宣布派发每股1.69美元的季度股息。
结论
IBM本季度营收上升、现金创造能力增强，但营收大幅低于文中所引的销售额预期。软件业务仍是增长动力，而咨询业务营收持平和毛利率下降则削弱了整体经营表现。
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