Meta公布的2026年第三季度业绩显示，广告业务强劲增长，但营业利润大幅下降，原因是98.9亿美元的诉讼费用推高了支出。公司于10月21日公布营收为646.0亿美元，较上年同期增长26%，高于分析师预期；同时将全年费用展望上调至1,750亿至1,790亿美元。
要点
- 广告展示次数同比增长10%，平均广告价格上涨14%。
- 摊薄后每股收益为3.83美元；剔除诉讼费用后为7.40美元。
- Meta预计第四季度营收为730亿至760亿美元。
目录
Meta财报反映广告增长与法律成本
截至9月30日的季度，营收从上年同期的512.4亿美元增至646.0亿美元。该业绩比所引用的分析师一致预期高出11.9亿美元。
增长来自广告投放量增加以及单条广告价格上涨。Meta用于衡量其应用用户规模的家庭日活跃人数，9月平均为36.4亿，同比增长3%。
营收走强并未转化为报告营业利润增长。总成本和费用增长68%，达到516.1亿美元；营业利润则下降37%，至129.9亿美元。营业利润率从40%收窄至20%。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 第三季度经营现金流 | 327.9亿美元 |
| 第三季度资本支出 | 349.1亿美元，其中包括融资租赁本金付款 |
| 第三季度自由现金流 | 负21.2亿美元 |
| 第三季度股息支付 | 13.6亿美元，其中包括股息等值款项 |
和解费用导致报告利润与调整后利润出现差异
Meta的第三季度业绩公告详细说明了一笔98.9亿美元的费用。该费用与公司2026年8月和52位州检察长达成的协议有关，协议旨在解决涉及青少年心理健康与社交媒体的诉讼。协议规定的付款金额最高约为185.9亿美元；该季度费用并不等同于这一最高付款金额。
Meta表示，若剔除这笔费用，营业利润将达到228.8亿美元，摊薄后每股收益将增加3.57美元至7.40美元。报告的摊薄后每股收益为3.83美元，低于所引用分析师预期1.63美元；剔除该费用后的每股收益则高于预期0.60美元。
尽管如此，净利润仍从上年同期的27.1亿美元增至98.6亿美元。这一增长伴随着显著降低的所得税费用：Meta的有效税率为24%，而2025年第三季度为87%。因此，净利润增长与报告营业利润下降形成反差。
第四季度营收预测与全年支出展望
Meta预计第四季度营收为730亿至760亿美元。所引用的737.5亿美元分析师一致预期处于这一范围内，而非高于该范围。管理层的预测假设，汇率因素将使营收同比增幅减少约1个百分点。
上调后的全年费用展望已计入第三季度的法律费用。剔除该费用后，管理层仍预计2026年营业利润将高于2025年。
Meta还收窄了2026年资本支出预测（包括融资租赁本金付款），将区间从1,300亿至1,450亿美元调整为1,350亿至1,450亿美元。这提高了预测下限，上限则保持不变。管理层表示，预计将继续大力投资核心业务和新兴人工智能项目，但尚未提供2027年全年营收展望。
资本投资超过季度经营现金流
季度资本支出超过经营活动产生的现金，因此尽管该季度实现盈利，自由现金流仍为负值。截至9月底，Meta持有现金、现金等价物及有价证券共824.5亿美元。
管理层还警告称，正在进行的法律与监管事项可能对未来业绩产生重大影响，并提及多个市场对青少年相关问题的审查，以及计划于未来几个月在美国举行的审判。
结论
第四季度业绩将显示营收相对于Meta 730亿至760亿美元预测的表现，以及全年支出最终落在修订区间的哪个位置。已排期的青少年相关审判仍是另一个值得关注的确定进展。
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