10月21日，菲利普莫里斯仅因汇率因素调整了2026全年调整后收益展望；此前公司公布第三季度营收和调整后利润均有所增长。调整后摊薄每股收益增长5.4%，至2.36美元；报告摊薄每股收益下降4.9%，至2.12美元，主要由于对股权投资进行了非现金公允价值调整。
要点
- 第三季度净营收增长5.5%，至114亿美元，无烟产品和可燃烟草产品均实现增长。
- 全年调整后每股收益预测为8.29–8.44美元；按不变汇率计算的增长展望仍为7.5%–9.5%。
- 能源相关成本上升，以及在美国追加对 ZYN 的投资，预计将对第四季度盈利能力造成压力。
目录
菲利普莫里斯展望反映汇率利好收窄
菲利普莫里斯国际公司第三季度业绩公告显示，预计汇率对全年业绩的贡献为每股0.18美元，低于此前预计的0.24美元。修订后的调整后每股收益区间意味着较2025年增长9.9%–11.9%。报告摊薄每股收益预测为7.11–7.26美元。
此次仅因汇率因素进行的修订并未改变基础收益增长预测，但管理层指出，业绩更有可能落在各项经营区间的哪个位置。预计有机净营收增长将处于5%–7%区间的中段或上半段，而有机营业收入增长更可能处于7%–9%区间的中段或下半段。
这种差异反映的是成本压力和支出计划，而非营收增长区间下调。随着更多提价措施生效，公司预计能源相关投入品通胀将在第四季度产生略大的影响。公司还预计，乌克兰的供应链和物流受阻将影响今年的营业收入。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 前九个月：净营收 | 328亿美元，同比增长8.2% |
| 前九个月：调整后摊薄每股收益 | 6.52美元，同比增长11.8% |
| 2026年经营现金流预测 | 约135亿美元，视年末营运资金需求而定 |
| 2026年资本支出预测 | 14亿–16亿美元，主要用于支持无烟产品 |
| 常规季度股息 | 上调8.8%，至每股1.60美元 |
定价和无烟产品支撑季度增长
第三季度有机营收增长7.1%，高于报告营收增长的5.5%。营业收入增长14.1%，至49亿美元；按有机口径计算增长10.5%。剔除汇率影响后，非公认会计准则指标调整后每股收益增长5.8%。
总发货量增长0.6%，其中无烟产品发货量增长2.7%，香烟发货量基本持平。无烟产品贡献了季度净营收的40%以上，销售覆盖110个市场。
国际可燃烟草产品营收增长6.5%，其中定价贡献了8.9%。该业务板块还受益于部分市场经重组的分销条款；公司预计这一影响未来几个季度不会再以同样幅度出现。
IQOS 加热烟草产品发货量增长1.5%，达到415亿支。调整后市场内销售额——PMI 称这是最接近消费者实际购买量的指标——增长7.1%，表明消费者需求增长强于单看发货量数据所显示的水平。
ZYN 扩张带来第四季度支出增加
美国 ZYN 发货量增长4.2%，达到32亿袋。美国业务板块营收增长22.7%，受销量增长以及与一年前促销活动相比的有利定价基数推动。
然而，由于商业投资增加，美国运营公司收入按报告口径下降3.3%。PMI 计划在第四季度进一步加大品牌支出，包括消费者沟通，以及支持将大多数 ZYN 旗舰产品从每罐15袋改为20袋。
管理层还上调了全年发货量假设：从总体持平调整为香烟和无烟产品总发货量略有增长。公司的资本配置假设仍不包括股票回购。
结论
第四季度将检验 PMI 对国际无烟产品增长加快的预期能否抵消投入成本上升和 ZYN 支出增加带来的影响。这些计划中的投资和成本压力已反映在管理层的全年预测中。
阅读更多新闻
免责声明
本文由 FinanceVelix 提供一般信息，不构成个性化财务、投资、法律或税务建议。市场价格、利率和经济状况可能发生变化；投资存在损失风险。文中事实依据发布时可获得的资料，且可能发生变化。请独立核实重要信息，并在需要时咨询合格专业人士。提及某项资产、公司或服务不代表对其予以认可。
