联合航空股价于2026年10月21日上涨，此前公司公布第三季度业绩，营收创下纪录，但燃油成本大幅上升。管理层的展望让盈利能力成为焦点，首席执行官Scott Kirby表示有信心在2027年实现两位数税前利润率，而最近一个季度报告的税前利润率为7.3%。
要点
- 第三季度营收达到179亿美元，调整后摊薄每股收益为2.54美元，符合业绩指引。
- 管理层的2027年利润率目标取决于多项条件，包括燃油价格下降以及运力增长受控。
- 联合航空预计第四季度营收增长超过20%，并预计到2027年底Starlink将在其整个机队提供服务。
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创季度营收纪录后，联合航空股价走高
联合航空控股公司在10月21日的行情快照中报103.07美元，此前公司于10月20日发布业绩。股价在公告发布后上涨，不过现有数据无法确定涨幅。
联合航空的第三季度业绩公告显示，营业收入同比增长17.4%，达到179亿美元。运力仅增长1.3%，而每可用座位英里总收入增长15.9%，表明营收增长大幅超过飞行运力扩张。
净利润为10亿美元，摊薄后每股收益为3.14美元。调整后净利润为8.33亿美元，摊薄后每股收益为2.54美元。公司表示，尽管燃油费用增加了62%，上述业绩仍符合其指引。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 平均燃油价格 | 2026年第三季度每加仑3.90美元 |
| 季末可用流动性 | 177亿美元，包括未提取的信贷额度 |
| 债务及相关义务 | 季末为264亿美元，包括融资租赁及其他金融负债 |
| 循环信贷额度 | 10月16日从30亿美元扩大至50亿美元 |
燃油成本使当前业绩与利润率目标出现差距
联合航空报告税前利润为13亿美元，税前利润率为7.3%。按调整后口径计算，税前利润为11亿美元，利润率为6.2%。燃油费用较2025年第三季度增加18亿美元。
Kirby对2027年实现两位数税前利润率的信心代表未来目标，并非已经实现的业绩。管理层强调，燃油价格下降和运力增长受控至关重要。首席财务官Mike Leskinen还提出，通过提高票价抵消燃油成本上涨并保护利润率。
展望较近的时期，联合航空预测第四季度营业收入同比增长超过20%，增速将较第三季度加快。不过，这一销售额展望本身并不能说明有多少收入将转化为利润，尤其是在燃油成本仍然波动的情况下。
Starlink持续部署，出行需求同步增强
联合航空各项业务的收入均有所增长：高端舱位收入增长17%，基础经济舱收入增长16%，忠诚度业务收入增长17%，货运收入增长23%。合同客户业务收入同比增长26%。
联合航空还继续投资机上网络连接服务。Starlink已安装在640多架飞机上，并覆盖约一半航班，包括支线航班。航空公司预计，到2026年底，Starlink覆盖率将达到61%，并于2027年底扩展至整个机队。
安装工作仍在进行中。Kirby表示，网络连接服务及其他客户服务投资有助于培养乘客的长期忠诚度。
结论
下一个值得关注的报告期是第四季度，联合航空预计该季度营收增长将超过20%。年末Starlink覆盖目标则是另一项重要里程碑，同时航空公司正朝着长期盈利目标迈进。
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