2026年10月21日，Elevance公布第三季度调整后摊薄每股收益为6.99美元，营业收入为504亿美元，并因此上调全年展望。公司将2026年调整后每股收益指引从27.00美元上调至至少29.00美元，不过本季度业绩包含每股1.85美元的非经营性净收益。
要点
- Elevance将2026年调整后每股收益指引下限上调2.00美元，并将经营现金流指引上调至至少65亿美元。
- Carelon营业利润增长17%，而健康福利业务利润下降，医疗保险会员人数也有所减少。
- 管理层对2027年增长的预期采用26.75美元的每股收益基准，而非29.00美元这一醒目的指引下限。
目录
Elevance盈利包含显著的非经营性收益
Elevance的第三季度业绩公告显示，营业收入同比增长0.7%。GAAP摊薄每股收益达到6.27美元，高于2025年第三季度的5.32美元。
公司将收入增长归因于保费收益率提高、CarelonRx产品收入增加以及服务费收入增长。Medicare Advantage、Medicaid和雇主团体风险型计划的参保人数下降，部分抵消了这些增长。
在评估本季度业绩时，每股1.85美元的非经营性净收益值得关注：这项盈利并非完全来自经营表现。详细财务报表显示，合并营业收益约为13亿美元，同比下降2.0%。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 母公司现金及投资 | 截至2026年9月30日约24亿美元 |
| 第三季度股票回购 | 回购80万股，金额为3.3亿美元 |
| 剩余回购授权额度 | 截至2026年9月30日约50亿美元 |
| 调整后营业费用率 | 11.3%，同比上升90个基点 |
Carelon增长抵消健康保险业务承压
Carelon涵盖药房和医疗服务业务，实现营业收入193亿美元，同比增长5%。营业收益增长17%至约9亿美元，得益于风险型服务以及专科药房盈利能力改善。
健康福利业务营业收入增长3%至434亿美元，但营业收益降至约4亿美元。Elevance表示，收益下降是由于有针对性的投资，部分被福利费用率改善所抵消。
福利费用率衡量福利支出相对于保费的比例，下降70个基点至90.6%，反映出Medicare Advantage和个人健康保险市场《平价医疗法案》（Affordable Care Act，ACA）计划的表现有所改善。尽管如此，截至2026年9月30日，医疗保险会员人数同比减少48.7万人，降至约4490万人。
更高的指引采用了单独的2027年基准
在上调调整后盈利预测的同时，Elevance将全年GAAP摊薄每股收益指引上调至至少22.00美元，并将经营现金流指引上调至至少65亿美元。这些是管理层的预测，并非已实现的业绩。
首席执行官Gail K. Boudreaux表示，公司仍有信心在2027年实现调整后摊薄每股收益至少增长12%，其2026年基准为至少26.75美元。
该基准不包括非经常性净投资收益及其他非经营性项目，也不包括有针对性的一次性投资。因此，管理层对2027年的增长预期不应直接套用于醒目的29.00美元调整后每股收益指引。
现金创造能力与股东分配并行
第三季度经营现金流同比增加约1亿美元，达到13亿美元，主要反映营运资本变动带来的有利影响。
Elevance本季度支付了3.73亿美元股息。10月20日，董事会审计委员会还宣布派发第四季度每股1.72美元的股息，将于2026年12月18日支付给截至12月4日营业结束时登记在册的股东。
结论
Elevance上调展望反映出部分业务表现增强，但非经营性收入以及单独设定的2027年盈利基准使这些醒目数字有所保留。下一个已确认的股东重要日期是12月4日的股息登记日，随后将于12月18日派息。
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