受钢材售价和出货量上升支撑，Cleveland-Cliffs于2026年第三季度恢复盈利。这家钢铁制造商于10月19日公布截至9月30日的业绩，营收为56.12亿美元，净利润为1.65亿美元；上年同期营收为47.34亿美元，净亏损为2.34亿美元。
要点
- 营收同比增长18.5%，营业收入扭亏为盈，达到3.11亿美元。
- 调整后EBITDA达到6.12亿美元，超过管理层此前给出的5.75亿美元指引。
- 管理层预计第四季度将进一步改善；与此同时，Stelco将无限期停运其镀锌生产线。
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Cleveland-Cliffs扭转去年亏损局面
公司第三季度业绩公告显示，营业收入为3.11亿美元，而2025年同期营业亏损为2.04亿美元。营收增加了8.78亿美元。
与上一季度相比，业绩也有所改善。Cleveland-Cliffs在2026年第二季度报告净亏损1.34亿美元。第三季度调整后EBITDA（非GAAP指标）从前一季度的2.86亿美元增至6.12亿美元。
第三季度业绩增强并未抵消年初以来累积的亏损。2026年前九个月，Cleveland-Cliffs报告合并净亏损1.98亿美元。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 第三季度摊薄后每股收益 | 0.26美元，上年同期为每股亏损0.51美元。 |
| 第三季度调整后每股收益 | 0.28美元。 |
| 截至2026年9月30日的流动性 | 32亿美元。 |
| 长期债务 | 截至2026年9月30日为76.45亿美元，而截至2025年12月31日为72.53亿美元。 |
钢价和出货量上涨支撑复苏
钢材产品出货量从上年同期的402.9万净吨增至415万净吨。平均净售价从每净吨1,032美元升至1,177美元。
这些改善使炼钢业务板块的毛利达到4.54亿美元，而上年同期为毛亏损5,600万美元。董事长兼首席执行官Lourenco Goncalves表示，与第二季度相比，售价、销量和单位成本均有所改善。
直接汽车销售占炼钢业务营收的28%。经销商和加工商占34%，基础设施和制造业占28%，钢铁生产商占其余10%。这一销售结构显示，汽车行业需求仍然重要，但并非公司的唯一主要销售渠道。
削减债务仍是管理层的优先事项
本季度净利息支出为1.48亿美元，低于上年同期的1.53亿美元。尽管营业利润有所恢复，这仍是一笔可观的支出。
Goncalves表示，公司在第三季度削减了债务，并预计第四季度的削债规模将更大，这将得益于预期的自由现金流和资产出售所得。这些未来的削债计划是管理层的预期，并非已完成的交易。
管理层维持原定目标，计划在2027年年中前将净债务降至EBITDA的2.5倍以下。
Stelco调整生产之际，第四季度展望上调
Cleveland-Cliffs预计，2026年第四季度调整后EBITDA约为7.15亿美元。公司预计，提价带来的收益将超过季节性因素、额外检修停产、投入成本以及激励薪酬计提的影响。
对于2027年，管理层表示，基于合同调整和现行价格预测，调整后EBITDA可能超过40亿美元。该展望部分取决于未来市场状况，并非仅由已签署的合同决定。
在Stelco，公司以加拿大镀锌钢市场供过于求为由，宣布无限期停运镀锌生产线。Goncalves表示，公司将通过侧重热轧产品来维持Stelco的总产量，并将在市场状况改善后让受影响员工返岗。
结论
下一报告期将检验管理层关于第四季度调整后EBITDA约为7.15亿美元、债务进一步减少的预期。Stelco调整生产的同时，公司也将继续努力提升现金创造能力。
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