Chubb 2026年第三季度业绩超出分析师预期，核心经营每股收益为7.66美元，高于预估的6.80美元。公司于10月20日公布的业绩显示，投资收入创下纪录，保费也有所增长，但巨灾损失上升拖累了承保利润。尽管每股收益增加，核心经营收入总额仍有所下降。
要点
- 核心经营每股收益同比增长0.8%，核心经营收入总额则下降2.2%至29.8亿美元。
- 税前巨灾损失从2.85亿美元升至7.05亿美元，压低了财产与意外伤害保险承保利润。
- 合并净签单保费增长1.9%，达到151亿美元；调整后税前投资收入创纪录，达到18.9亿美元。
目录
Chubb盈利显示总利润与每股利润走势分化
截至9月30日的季度，Chubb报告净利润28.4亿美元，较上年同期增长1.5%。每股净利润增长4.4%，达到7.30美元。核心经营收入是公司定义的非GAAP指标，从30.5亿美元降至29.8亿美元；核心经营每股收益则从7.60美元升至7.66美元。
Chubb第三季度业绩公告还披露了核心经营收入和分部收入计算方式的调整。自2026年第三季度起，这些指标不再计入已购无形资产的摊销费用，但长期分销协议相关费用除外。此前期间的业绩已重述，因此公司的年度比较采用修订后的定义。
前九个月的表现强于单季度同比比较：核心经营收入增长21.0%，达到86.0亿美元；核心经营每股收益增长24.5%，达到21.94美元。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 第三季度经营现金流 | 60.7亿美元，创季度纪录 |
| 第三季度股票回购 | 11.8亿美元，平均回购价格为每股344.32美元 |
| 第三季度股息 | 3.93亿美元 |
| 每股账面价值 | 截至2026年9月30日为191.43美元，同比增长5.1% |
巨灾损失增加挤压承保利润率
财产与意外伤害保险承保收入下降8.8%，至20.6亿美元。综合成本率从81.8%升至84.1%，恶化2.3个百分点。综合成本率低于100%意味着承保盈利，因此尽管利润率收窄，Chubb仍实现了承保盈利。
税前巨灾净损失达到7.05亿美元，上年同期为2.85亿美元。对前期索赔估算作出的有利修正从3.61亿美元增至5.11亿美元，部分缓冲了业绩影响。
基础表现则较为平稳。不含巨灾损失的本事故年度承保收入增长3.3%，达到22.6亿美元；相应的综合成本率从82.5%小幅升至82.6%。首席执行官 Evan Greenberg 在解释经营收入总额下滑时指出，上年同期的巨灾损失尤其低。
各保险业务的保费增长不一
合并净签单保费增长1.9%，达到151亿美元。财产与意外伤害保险保费增长1.9%，至131.8亿美元；寿险保费增长1.4%，至19.6亿美元。
北美商业财产与意外伤害保险保费下降2.7%。Chubb 将降幅归因于承保风险敞口变化，包括增加再保险，以及与承保相关的不续保；相关调整主要集中在财产险和金融险业务。
其他业务则有所扩张。海外综合业务保费增长6.7%，北美个人保险增长5.3%，农业保险增长5.1%。Greenberg 表示，商业保险市场竞争日趋激烈，尤其是在美国和伦敦；在定价或条款不理想的情况下，公司有意收缩部分业务。
投资收入和寿险收入提供支撑
税前净投资收入增长8.6%，达到创纪录的17.9亿美元。按调整后口径计算，该项收入增长6.3%，达到创纪录的18.9亿美元。报告期承保收入下降之际，这些收益提供了支撑。
寿险分部收入增长11.4%，达到3.69亿美元；按固定汇率计算则增长14.7%。尽管巨灾成本上升，投资收益与北美商业保险以外业务的增长相结合，体现出Chubb的业务组合对本季度业绩的支撑作用。
结论
Chubb本季度每股收益上升，但经营利润总额走弱，因此区分基础承保表现与巨灾成本的影响十分重要。公司安排于2026年10月21日美国东部时间上午8:30召开业绩电话会，届时管理层将有机会进一步讨论商业保险定价和业绩。
阅读更多新闻
免责声明
本文由FinanceVelix提供一般性信息，不构成个性化的财务、投资、法律或税务建议。市场价格、利率和经济状况可能发生变化；投资存在亏损风险。文中事实反映发布时可获取的资料，之后可能发生变化。请独立核实重要信息，并在需要时咨询合格的专业人士。提及任何资产、公司或服务均不代表对其予以认可。
