联合航空财报：第三季度营收创纪录，燃油成本上升

联合航空2026年第三季度业绩呈现出营收创纪录与燃油费用大幅上升并存的局面。联合航空控股公司在10月20日的公告中报告，营业收入为179亿美元，同比增长17.4%；调整后摊薄后每股收益为2.54美元，处于管理层指引范围内，尽管燃油费用增加了62%。

要点

• 营收增幅远高于该航空公司1.3%的运力增幅。
• 调整后税前利润总计11亿美元，调整后税前利润率为6.2%。
• 联合航空预测，第四季度营收将同比增长逾20%。

目录

• 联合航空财报显示单位座位营收走强
• 燃油费用限制创纪录销售的收益
• 预测第四季度增长的同时持续投资
• 结论

联合航空财报显示单位座位营收走强

联合航空的第三季度业绩公告显示，总可用座位英里收入较2025年同期上升15.9%。运力仅小幅增加，因此营收创纪录反映的是每单位飞行里程创造的收入大幅增加，而非航班计划规模出现相应扩张。

多个业务板块均实现增长。高端舱位收入增长17%，基本经济舱收入增长16%，忠诚度业务收入增长17%，货运收入增长23%。联合航空称，签约企业业务收入增长26%，表明各行业的临近出行需求强劲。

经济舱收入连续第三个季度增长，经济舱单位收入上升17%。联合航空本季度还运送了创纪录的4,950万名旅客。

燃油费用限制创纪录销售的收益

由于航空燃油价格持续波动，燃油费用较2025年第三季度增加18亿美元。每可用座位英里总成本上升17.3%；公司剔除燃油及若干其他项目后的调整后指标则增加7.8%。

联合航空报告净利润10亿美元，摊薄后每股收益3.14美元。调整后净利润为8.33亿美元，对应调整后摊薄后每股收益2.54美元。调整后数据属于非GAAP指标，不应与报告口径的盈利数据混为一谈。

税前利润为13亿美元，利润率为7.3%；调整后税前利润为11亿美元，调整后利润率为6.2%。这些业绩表明，强劲的营收增长并未消除运营成本上升带来的压力。

预测第四季度增长的同时持续投资

联合航空预计，第四季度营业收入将同比增长逾20%，较第三季度加速增长，并再创纪录。这仍是管理层的预测，而非已经实现的业绩。

该航空公司继续投资改善客户服务，目前已有超过640架飞机安装星链（Starlink）Wi-Fi，约一半航班可使用该服务。联合航空的目标是到2026年底让61%的航班提供该服务，并于2027年底覆盖整个机队。

10月16日，联合航空将循环信贷额度从30亿美元扩大至50亿美元。公司表示，此举是其加强资产负债表并争取取得投资级信用评级的努力之一。

结论

联合航空面临的核心问题是，加速增长的营收能否抵消持续的成本压力。截至10月20日发布业绩时，公司下一次预定更新是2026年10月21日举行的财报电话会议，届时将介绍第四季度财务和运营展望。

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