第五第三银行第三季度盈利推动调整后回报率升至20%以上

2026年第三季度，随着Comerica整合节省成本以及收入增加提振盈利能力，第五第三银行的盈利有所改善。该行于10月19日报告称，摊薄后每股收益为0.90美元，高于第二季度的0.83美元；调整后每股收益达到1.13美元，调整后有形普通股权益回报率升至20.6%。

要点

• 调整后拨备前净收入环比增长8%，达到约15亿美元，原因是收入上升、支出下降。
• 平均核心存款增长3%，不过Comerica扫账余额迁移也推动了这一增幅。
• 管理层预计第四季度经营状况将进一步改善，并计划回购2亿至3亿美元股票。

目录

• 整合降低成本，推动第五第三银行盈利改善
• 存款增长增强融资能力，但也带来成本
• 信贷损失与上一季度相近
• 第四季度展望取决于剩余成本节省
• 结论

整合降低成本，推动第五第三银行盈利改善

归属于普通股股东的净利润达到8.28亿美元，高于第二季度的7.63亿美元和上年同期的6.08亿美元。不过，摊薄后每股收益仍低于上年同期的0.91美元。

该行的2026年第三季度业绩公告列出了每股0.23美元的调整项目，包括与合并相关的费用、交换费诉讼事项以及技术相关资产减值。由此得出的调整后每股收益1.13美元属于非GAAP指标，与报告口径的盈利不同。

调整后收入环比增长2%；剔除某些项目及非合格递延薪酬后的支出下降2%，至18.2亿美元。薪酬和福利支出减少是支出下降的主要原因之一。本季度计入非利息支出的合并相关费用共计2.15亿美元。

这些因素共同推动调整后拨备前净收入增长8%。该指标衡量收入减去支出、但未扣除信贷损失拨备的金额。调整后效率比率从57.1%改善至54.6%；比率越低，表示每一美元收入所对应的支出越少。

存款增长增强融资能力，但也带来成本

平均核心存款环比增长3%，达到约2360亿美元，超过平均贷款组合增长1%至1790亿美元的增幅。期末贷款与核心存款比率从77%降至76%，平均批发融资下降10%至230亿美元。

存款增长并非全部来自客户余额增加。首席执行官Timothy Spence表示，本季度存款增量中约45%来自将Comerica此前表外的投资扫账余额转入表内。转换完成后，其中部分资金可能会转回其他流动性产品。

按完全应税等值口径计算的净利息收入增加5600万美元，达到22.8亿美元，受益于市场利率上升、固定利率资产重新定价以及贷款增长。不过，净息差收窄2个基点至3.34%，因为转换相关现金余额对该比率造成压力。存款总成本升至1.64%。

这里的区别很重要：即使净息差收窄，生息资产规模扩大和资产重新定价仍推动利息收入增加。该行还表示，存款成本上升部分抵消了这些收益。

信贷损失与上一季度相近

净核销额为1.39亿美元，占平均贷款的31个基点；第二季度为1.35亿美元和30个基点。信贷损失拨备从1.29亿美元降至1.22亿美元。

信贷指标表现不一，并非全面改善。不良资产比率从0.60%升至0.64%，而逾期30至89天的贷款有所减少。管理层预计，第四季度净核销率将处于30至35个基点的区间，与第三季度采用的区间相同。

第四季度展望取决于剩余成本节省

管理层表示，第五第三银行已完成Comerica系统转换，客户和银行员工留存情况良好。该行预计第四季度将实现剩余的费用协同效应，并预计调整后拨备前净收入将环比增长9%至10%。

首席财务官Bryan Preston表示，第四季度股票回购预计为2亿至3亿美元，具体取决于贷款有机增长。这是计划中的资本部署，并非已经完成的回购。季度普通股股息上调5%，至每股0.42美元。

结论

第四季度业绩将检验管理层关于进一步节省支出和提高调整后拨备前利润的指引。存款定价以及迁移后的扫账余额能否持续，也将影响第三季度融资改善有多少能够延续。

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