2026年10月19日，Meta股价走低。此前，摩根士丹利将其目标价从775美元上调至820美元，并维持“增持”评级。分析师上调目标价之际，Meta第二季度营收强劲增长，但营业利润有所下降。
要点
- 摩根士丹利分析师Brian Nowak将Meta目标价上调45美元至820美元。
- 第二季度营收增长28%，营业利润下降8%。
- 管理层给出的第三季度营收指引为610亿至640亿美元。
目录
Meta股价下跌，尽管分析师上调目标价
10月19日，Meta报704.195美元，较前一交易日709.33美元的收盘价下跌约0.72%。这一报价是某一时点的交易快照，并非经确认的收盘价。
Nowak修订后的目标价属于分析师判断，并非公司预测，也不代表未来股价必然达到该水平。现有信息无法确定股价下跌的单一原因。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 第二季度法律费用 | 24.0亿美元 |
| 第二季度遣散费用 | 11.8亿美元 |
| 资本支出占营收比例 | 51.1%，包括融资租赁本金偿付 |
营收增长超过营业利润表现
Meta的2026年第二季度申报文件涵盖截至6月30日的报告期。本季度营收增长28%至608.0亿美元，而营业利润下降8%至187.8亿美元。
法律费用和遣散费用拖累了盈利能力。销售额上升而营业利润下降，表明本报告期内营收增长并未转化为营业利润增长。
资本支出达到310.8亿美元，其中包括融资租赁本金偿付。这项支出不同于影响季度盈利能力的法律费用和遣散费用。
下一次业绩将检验营收与支出预期
管理层给出的第三季度营收展望为610亿至640亿美元，这将成为下一次业绩的衡量基准。但这仍是指引，并非已报告的营收。
营业利润率和现金创造能力将有助于判断营收增长如何转化为财务回报。资本支出相对于营收的比例反映投资强度，但并不能说明这些投资最终会带来多少利润。
结论
下一季度业绩将检验Meta的营收指引，并更新市场对其盈利能力和资本支出的判断。摩根士丹利上调目标价并不能解答这些运营层面的问题。
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