摩根士丹利上调目标价至350美元，亚马逊股价上涨

截至2026年10月19日美国东部时间上午10:30，亚马逊股价盘中上涨3.93%。摩根士丹利将该公司列为首选股，并将目标价从335美元上调至350美元。分析师Brian Nowak维持“增持”评级，提出的投资逻辑包括云业务增长提速、人工智能服务、购物代理以及仓储机器人。

要点

• 摩根士丹利将亚马逊目标价上调15美元，同时维持“增持”评级。
• AWS增长预期上调的同时，亚马逊资本支出预期也有所增加。
• 分析师对AI购物和机器人的预期仍属预测，并非已确认的财务业绩。

目录

• 亚马逊股价上涨，分析师目标价同步上调
• AWS增长预期上调，投资支出也随之增加
• Bedrock、购物代理和机器人拓展投资逻辑
• 10月29日业绩是下一个预定观察节点
• 结论

亚马逊股价上涨，分析师目标价同步上调

Nowak指出了五项潜在催化因素，他认为这些因素可能支撑亚马逊估值走高。他的情景分析从220美元的悲观情景到410美元的乐观情景不等，新目标价为350美元。

这些数字反映的是摩根士丹利对可能结果的评估，并非公司指引或保证股价。3.93%的股价涨幅是盘中时点数据，而非收盘回报。

AWS增长预期上调，投资支出也随之增加

其中两项催化因素与亚马逊云科技（AWS）有关。英伟达表示，预计AWS将在2027年和2028年合计采购并部署约200万颗英伟达图形处理器。此后，摩根士丹利上调了AWS营收增长预测。

Nowak还预计，AWS的营业利润率将在2027年达到42%，2028年达到44%，这支持了他对亚马逊2028年每股收益约16.50美元的估算。这些都是分析师预测，并非亚马逊已公布的业绩。

扩大芯片部署规模也会推高新增产能建设的预期成本。摩根士丹利在上调增长假设的同时，也提高了资本支出估算，因此基础设施投资是更强劲盈利前景的重要对应因素。

Bedrock、购物代理和机器人拓展投资逻辑

除云基础设施外，Nowak认为，市场对Bedrock（亚马逊的AI模型服务）的了解更加充分，也可能成为推动估值的另一项催化因素。

他还预计，随着AI购物代理得到更广泛使用，亚马逊将从中受益，并预期亚马逊未来会与Meta Platforms的Muse AI代理建立合作关系。这只是分析师的预期，并非已宣布的协议。他认为，假日购物季将是初步检验这一趋势的时机。

在履约效率方面，摩根士丹利估计，亚马逊全球商品件数中每有10%通过配备机器人的履约中心处理，每年就可能节省20亿至40亿美元。该估算描述的是采用相关技术后可能实现的节省，并非已经实现的节省。

10月29日业绩是下一个预定观察节点

亚马逊关于2026年第三季度业绩电话会议的公告确认，公司将于10月29日太平洋时间下午2时（美国东部时间下午5时）讨论业绩。这则日程公告并未证实摩根士丹利的预测或分析师采取的行动。

结论

亚马逊10月29日公布的业绩及电话会议，是下一个已确认的评估机会，届时可对照更为乐观的云业务增长与投资前景，审视其经营表现。

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