麦当劳展望：瑞银在第三季度业绩公布前维持320美元目标价

2026年10月19日，瑞银对麦当劳的展望仍持积极态度。第三季度业绩公布前，该行重申买入评级和320美元目标价。瑞银认为，麦当劳有望提升市场份额，并在2027年实现美国业务增长复苏，尽管预计短期内可比销售额将下降。

要点

• 瑞银在第三季度业绩公布前维持买入评级和320美元目标价。
• 预计美国同店销售额将下降近1%，而市场一致预期为下降0.4%。
• 该行预计复苏将延续至2027年，而非立即出现反转。

目录

• 麦当劳展望：买入评级与较低目标价并存
• 美国可比销售额是眼前的业绩考验
• 结论

麦当劳展望：买入评级与较低目标价并存

瑞银10月重申的是现有目标价，而非提出新的目标价。瑞银的积极评级基于其判断：麦当劳能够提升市场份额，并借助套餐促销策略和全球品牌推动增长。

瑞银评级和目标价历史记录显示，该行于2026年9月21日给出买入评级和320美元目标价。这份官方记录证实了此前的评级和目标价，但不能独立证实瑞银于10月19日重申评级，也不能证实其最新销售预期。

历史目标价也表明，维持买入评级的同时，目标价可以下调。瑞银在下列目标价调整期间维持了该评级；仅凭评级本身，并不意味着其预期没有变化。

美国可比销售额是眼前的业绩考验

第三季度业绩公布前，市场预计美国同店销售额同比将下降近1%，降幅大于市场一致预期的0.4%。这两个数字都是预测，并非已公布的季度业绩。

这一区别对复苏预期至关重要：瑞银看好的是麦当劳到2027年可能实现的改善，而即将发布的业绩将反映最近一个季度的表现。长期评级积极，并不能证明美国销售额已经恢复增长。

麦当劳主要采用特许经营模式，通过餐厅网络赚取租金和特许权使用费。这为了解公司业务提供了背景，但并不意味着餐厅销售额不再重要，也不能证明套餐促销策略已经带来复苏。

结论

下一项考验是麦当劳第三季度业绩，尤其是美国可比销售额。相关结果将为评估瑞银对长期复苏的预期提供依据。

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