Ladder Capital 2026年第三季度盈利大幅上升，受益于房地产带来的6,560万美元净收益。这家商业地产贷款机构于10月16日公布，截至9月30日的季度归属于普通股股东的净利润为6,590万美元，摊薄后每股收益为0.53美元；上一季度分别为1,460万美元和每股0.12美元。
要点
- 房地产收益是环比GAAP利润增长的重要贡献因素。
- 计提350万美元信贷损失核销后，可分配每股收益从0.24美元升至0.35美元。
- 管理层报告称，新增贷款和证券投资超过7亿美元。
目录
房地产大额收益反映在Ladder Capital盈利中
Ladder发布的2026年第三季度业绩公告显示，税前利润为6,730万美元，而第二季度为1,630万美元。上一季度未录得房地产净收益。
首席执行官Brian Harris表示，本季度因出售一项净租赁办公资产而获得了可观收益。这笔收益有助于解释为何报告利润的增幅远大于净利息收入的改善；净利息收入仅从2,820万美元小幅升至2,880万美元。
其他经营数据表现较弱。房地产经营收入从3,090万美元降至3,070万美元，而总成本和费用从4,690万美元增至5,160万美元。因此，业绩并不代表所有收入来源都实现了同样强劲的改善。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 总资产 | 截至2026年9月30日为60.45亿美元；截至2025年12月31日为51.53亿美元。 |
| 持有待投资的应收抵押贷款（扣除备抵前） | 截至2026年9月30日为29.52亿美元；截至2025年12月31日为22.17亿美元。 |
| 证券 | 截至2026年9月30日为22.76亿美元；截至2025年12月31日为20.88亿美元。 |
| 债务（净额） | 截至2026年9月30日为43.46亿美元；截至2025年12月31日为35.10亿美元。 |
尽管计提信贷损失核销，可分配收益仍有所增长
可分配收益从第二季度的3,080万美元增至4,470万美元。扣除估算的公司税后，该指标为4,370万美元，而此前为2,980万美元。
本季度核销了350万美元的信贷损失备抵，使可分配每股收益减少0.03美元。核销前，可分配每股收益为0.38美元，而上一季度为0.24美元。
可分配收益是一项非GAAP指标，会对折旧、某些未实现损益及时间差异等项目进行调整。该指标不能与GAAP净利润互换使用。Ladder表示，董事会在确定季度股息时会考虑这一指标。
报告的普通股股息维持在每股0.23美元，与第二季度持平，低于本季度0.35美元的可分配每股收益。这一比较反映的是已结束季度的情况，并不构成对未来股息的承诺。
新增投资伴随资产负债表扩大
Harris表示，Ladder本季度新增贷款和证券投资超过7亿美元。该公司发放商业地产第一抵押贷款、持有房地产，并投资于商业房地产证券。
截至9月的资产负债表显示，抵押贷款应收款和证券持仓较2025年年末增加，同时债务也有所上升。这是九个月期间的资产负债表比较，并非仅衡量第三季度投资活动。
结论
本季度既有可观的房地产收益，也有可分配收益增长，但净利息收入仅小幅改善。对于希望了解管理层对业绩说明的投资者，Ladder表示，业绩电话会音频回放将开放至2026年10月30日午夜。
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