钢价提振 Steel Dynamics 第三季度利润

钢价走强和创纪录的发货量帮助 Steel Dynamics 将2026年第三季度净利润提高至7.56亿美元，高于去年同期的4.04亿美元。公司于10月19日公布业绩，此前10月16日热轧卷板价格报每短吨1,255美元，凸显美国生产商面临的定价环境有所改善。

要点

• 第三季度摊薄后每股净利润为5.26美元，去年同期为2.74美元。
• 钢材实际售价上涨、废钢成本下降，扩大了公司的炼钢利润率。
• 铝业务仍处于亏损状态，管理层预计第四季度将有所改善。

目录

• 钢价上涨转化为更高的实际利润率
• 进口减少令国内市场趋紧
• 铝业务爬坡仍是下一项运营考验
• 结论

钢价上涨转化为更高的实际利润率

Steel Dynamics 发布的2026年第三季度业绩公告显示，公司净销售额为65亿美元，钢材发货量创纪录，达到380万吨。净利润也高于第二季度的5.34亿美元，当时摊薄后每股净利润为3.69美元。

公司钢材对外平均售价环比上涨102美元，达到每吨1,400美元；每吨熔炼废钢的平均成本则下降8美元，至404美元。这些变化扩大了售价与一项主要原材料成本之间的价差，推动钢铁业务营业利润达到10亿美元，较上一季度增长43%。

10月16日的热轧卷板报价较上年同期高出52%，并创逾四年来新高。该市场基准价不同于 Steel Dynamics 各类钢材产品的平均实际售价；这两个数字不应直接互换使用。

进口减少令国内市场趋紧

董事长兼首席执行官 Mark D. Millett 表示，第三季度国内钢铁市场受到需求稳定、客户库存偏低和进口量处于历史低位的支撑。他称，扁平材和结构钢产品的交货周期延长，现货供应趋紧。

Millett 还表示，近期贸易措施减少了镀层扁平材进口，支撑了增值产品的价差扩大。本季度，公司钢材需求主要来自能源、非住宅建筑、汽车和工业客户。

这项利好并未均匀惠及所有业务。由于废钢价格下跌压缩了价差，金属回收业务营业利润环比减少1,500万美元，降至3,300万美元。钢材加工业务营业利润从8,500万美元升至9,100万美元，发货量和售价上升的贡献超过了钢材投入成本增加的影响。

铝业务爬坡仍是下一项运营考验

铝业务录得2,600万美元营业亏损，较第二季度改善21%。发货量为5.5万公吨，但由于质量相关的成材率损失，产量连续数周低于预期。

管理层表示，导致这些损失的冷却液成分问题已经得到纠正，并预计铝产品销量和盈利能力将在2026年第四季度及整个2027年有所改善。这些仍是管理层的预期，并非已经实现的业绩。

三条冷轧线均已投入运营。公司预计第一条连续退火和固溶热处理线将在年底前发运成品汽车用铝材；第二条生产线计划于2027年第一季度初投入运营。

结论

第三季度业绩显示，钢价走强转化为更高的盈利，创纪录的发货量和较低的废钢成本也提供了支撑。下一阶段的运营里程碑包括计划于年底前发运汽车用铝材，以及第二条热处理生产线按计划于2027年初启动。

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