Vertu盈利增长19%，全年业绩展望改善

在截至2026年8月31日的六个月内，Vertu业绩改善，调整后税前利润增长19%，达到2,380万英镑。这家英国汽车零售商于10月16日公布中期业绩，并表示，9月交易表现强于预期，支持了全年业绩将超过当前分析师共识预期的判断。

要点

• 调整后税前利润升至2,380万英镑，同店收入增长4.3%。
• 自由现金流增强至1,750万英镑，净债务同比下降。
• 管理层预计全年业绩将高于当前预期，但对消费者需求仍持谨慎态度。

目录

• 销售和售后业务增长助推Vertu盈利
• 现金创造支持削减债务和股东回报
• 电动汽车和中国品牌塑造扩张布局
• 全年展望改善，但需求风险犹存
• 结论

销售和售后业务增长助推Vertu盈利

Vertu公布的截至2026年8月的六个月中期业绩显示，报告税前利润增长24.1%，从1,950万英镑升至2,420万英镑。其中包括40万英镑非基础净收入；调整后利润不包括这些项目。

集团报告称，上半年收入创纪录，同店毛利增加1,090万英镑，各销售渠道均实现增长。利润率较高的售后业务继续支撑利润增长，服务计划有助于保持客户留存。

尽管面临显著成本压力，同店运营费用占收入的比例略有下降。销售增长与费用管控相结合，推动利润增速快于同店收入增速。

现金创造支持削减债务和股东回报

自由现金流从上年同期的40万英镑增至1,750万英镑，现金转化率为94%。Vertu将资产负债表改善归因于现金创造能力增强和严格的营运资本管理。

净债务从截至2025年8月31日的7,830万英镑降至5,420万英镑。该指标不包括租赁负债，但包括二手车库存融资贷款；评估这家零售商的借款情况时，这一区别十分重要。

公司将中期股息提高11%，至每股1.0便士，股息将于2027年1月支付。公司还表示，3月5日宣布的1,200万英镑股票回购计划仍有1,020万英镑可用，允许以最高85便士的价格回购股票。

电动汽车和中国品牌塑造扩张布局

新零售纯电动汽车销量增长125.6%，同期市场增幅为75.9%。Vertu还计划在未来九个月内新增11家中国品牌门店，在现有20家的基础上继续扩张。

管理层表示，将根据严格的投资标准评估进一步拓展中国品牌业务及收购机会。计划中的运营调整包括提高技师薪酬，以改善售后业务的招聘、员工留任和产能。

全年展望改善，但需求风险犹存

Vertu预计，截至2027年2月28日的财年业绩将高于当前预期。公司引用的基准为10月13日汇总的三位分析师共识：调整后税前利润为2,650万英镑，预估区间为2,550万至2,710万英镑。这是分析师基准，并非管理层提出的新数值利润目标。

9月这一重要的车牌注册变更月份表现强于预期。公司还表示，经过对上一财年同期捷豹路虎（JLR）网络攻击影响进行调整后，下半年利润起步水平高于上年同期。

不过，管理层仍对消费者需求持谨慎态度，并提及通胀和利率因素。公司表示，零排放汽车政策要求持续给汽车定价、销售渠道组合和供应带来压力，并预计即使相关规则修订，这些压力也将延续至2030年。

结论

上半年表现增强，使Vertu在进入2027财年剩余时间时拥有更强的现金创造能力和更高的利润展望。下一笔已确认的股东派付为2027年1月支付的每股1.0便士中期股息，随后是2月28日财年结束。

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