2026年第三季度，GE Aerospace盈利增长。这家航空发动机制造商在商用服务需求增强、发动机交付量增加的推动下，上调了全年业绩展望。10月20日公布的业绩显示，GAAP营收增长16%，达到141亿美元；经营现金流则下降14%。
要点
- 调整后每股收益增长36%，超过营收增幅。
- 在商用服务和设备需求的带动下，订单增加49%。
- 尽管季度现金创造额下降，GE Aerospace仍上调了2026年业绩展望。
目录
GE Aerospace盈利增强，但现金流下降
截至9月30日的季度，GAAP利润增长12%，达到28亿美元；持续经营每股收益增长14%，达到2.32美元。调整后每股收益增幅更大，达到2.25美元，较上年同期增长36%。
公司的2026年第三季度业绩公告将GAAP营收增长16%与调整后营收增长18%区分开来。调整后营收不包括已进入业务收尾阶段的保险业务的影响，因此这两项指标采用不同的报告口径。
不同利润指标的表现也有所分化。GAAP利润率下降80个基点，至19.9%；非GAAP营业利润率则扩大220个基点，至22.5%。调整后盈利增强并未转化为季度现金创造额增加：经营现金流和自由现金流均有所下降。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 报告期 | 截至2026年9月30日的第三季度；业绩于10月20日公布。 |
| 调整后营收 | 133亿美元，同比增长18%；为非GAAP指标。 |
| 营业利润 | 30亿美元，增长30%；为非GAAP指标。 |
| 经营现金流 | 22亿美元，同比下降14%。 |
| 自由现金流 | 20亿美元，下降14%；为非GAAP指标。 |
商用服务和设备推动需求
订单总额达到190亿美元。在商用发动机与服务业务中，订单增长58%，达到153亿美元；其中服务订单增长23%，设备订单增至三倍以上。
商用业务营收增长21%，达到103亿美元。受维修进厂量增加、维修工作量加大及备件需求上升的推动，服务营收增长17%。设备营收增长38%，发动机交付量增加8%。
商用业务利润增长21%，达到29亿美元，但其利润率下降10个基点，因为业务组合变化和通胀抵消了服务业务量及定价上升带来的部分收益。国防与推进技术业务营收增长7%，达到35亿美元；利润增长8%，达到4.75亿美元。
上调后的业绩指引为第四季度设定基准
GE Aerospace上调了公司整体的2026年业绩指引。对于商用发动机与服务业务，公司目前预计营收将实现低20%区间的增长，此前预期约为20%。该业务的营业利润预测从102.5亿至103.5亿美元上调至105亿至106亿美元。
国防与推进技术业务维持原有展望，预计营收增长处于低两位数区间，营业利润为16亿至17亿美元。
董事长兼首席执行官H. Lawrence Culp Jr.还表示，公司预计2027年商用服务业务将实现低两位数区间的增长，支撑因素是超过1,700亿美元的商用服务积压订单。这仍是管理层的业绩指引，并非已报告的业绩。
结论
第四季度将检验GE Aerospace能否兑现上调后的2026年业绩展望。商用服务增长、发动机产量和现金创造能力是衡量执行情况的不同指标，尤其是在季度现金流下降而盈利增强之后。
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