2026年10月16日，Craig-Hallum下调MDxHealth评级，此前这家诊断公司营收未达预期，并暂停了全年营收指引。该券商将评级从“买入”下调至“持有”，理由包括营收面临挑战、前景存在不确定性以及流动性担忧。
要点
- 持续经营业务第三季度初步营收与上年同期持平。
- MDxHealth暂停了此前给出的2026年全年1.10亿至1.15亿美元营收指引。
- 管理层将业绩不及预期归因于停止运营Resolve mdx后销售团队出现意外人员流动。
目录
MDxHealth遭下调评级，营收季度增长停滞
MDxHealth于10月15日发布的第三季度营收初步公告显示，截至2026年9月30日的季度，持续经营业务营收约为2,270万美元，与可比的2025年数据持平。2025年数据已重新列报，不再包含作为已终止经营业务的Resolve mdx。
同比持平的业绩低于管理层预期。公司没有提供修订后的全年营收区间，而是暂停了此前1.10亿至1.15亿美元的全年营收指引，使投资者暂时没有新的管理层目标可供参考。
这些数据仍为初步且未经审计。MDxHealth表示，数据须经过季度末结账和审核程序，最终结果可能与之存在重大差异。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 组织样本检测量 | 2026年第三季度为11,232例，同比下降11%；包括Confirm mdx和GPS mdx。 |
| 液体样本检测量 | 2026年第三季度Exo mdx检测为11,792例；上年同期Select mdx和Exo mdx检测合计为4,600例。 |
| 现金及现金等价物 | 截至2026年9月30日约为3,170万美元。 |
销售团队人员流动扰乱业务执行
首席执行官Michael K. McGarrity表示，停止运营Resolve mdx后，销售团队出现了意外人员流动。他将人员离职归因于招聘人员积极挖角，并称这场人员变动扰乱了支撑公司业绩预测的流程。
管理层正努力加强受到影响的销售区域。McGarrity表示，公司认为此次扰动并不意味着客户关系、潜在临床需求或长期市场机会发生变化。他预计公司将恢复增长，但这属于管理层展望，并非已经实现的复苏。
不同产品线的检测量趋势各异。组织样本检测量有所下降，而液体样本检测量的同比比较还受到产品组合变化的影响；这种变化发生在2025年9月收购Exo mdx之后。
流动性担忧与现金可支撑运营时间仍是不同问题
Craig-Hallum对流动性的担忧，为此次经营受挫增添了融资层面的考量。MDxHealth披露了季度末现金余额，但初步公告未提供现金可支撑运营时间的估算。因此，单凭这一余额无法确定公司还能维持运营多久，也无法判断其是否需要额外融资。
下一次计划中的更新将在11月12日届时，MDxHealth计划公布完整的第三季度业绩并召开业绩电话会议。管理层表示，届时将进一步说明纠正措施及其进展。
结论
此次评级下调源于经营受挫，而MDxHealth目前已没有全年营收目标。11月12日公布的业绩和业绩电话会议，将是下一次已确认的机会，届时可评估最终季度数据以及管理层重建销售执行能力的进展。
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